5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付(fù)现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公(gōng)司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三(sān)）开市起开(kāi)始停(tíng)牌(pái)，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系(xì)头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次(cì)冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一(y八哥鸟寿命是多少年ī)次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终止(zhǐ)审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤(chè)回(huí)发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的(de)审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易事项尚处于筹划阶段(duàn)，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投(tóu)资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上(shàng)海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示(shì)，根据(jù)《上市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交(jiāo)易对方尚守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易(yì)预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制人；本次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大(dà)股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存(cún)在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司(sī)股(gǔ)份表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司仍将无控股股东(dōng)、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重(zhòng)大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为(wèi)该(gāi)公司董事长(zhǎng)兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和(hé)上海经一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提供(gōng)全技术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收入较上年同(tóng)期(qī)略有增长，资管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的(de)大型政(zhèng)务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营(yíng)企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，公司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司(sī)金融行业的(de)增长主要得益于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代(dài)产品布局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务(wù)及科技园租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金(jīn)融行业的(de)收(shōu)入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程(chéng)度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端的影响，项目跟进、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算(suàn)审计等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下(xià)降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分(fēn)别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于母公司股东的净利(lì)润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华(huá)财经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规(guī)模和盈利能力来看，金证股(gǔ)份均远高于文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑(yí)是(shì)一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易(yì)得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能力将进一步提升；对于文华财(cái)经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果后，可以(yǐ)实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份八哥鸟寿命是多少年与主要交易对(duì)方就本(běn)次交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本次(cì)交易的(de)初步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的(de)具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易(yì)各方(fāng)最(zuì)终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行了风(fēng)险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交易(yì)协议(yì)，本次交易尚需履行必要的内(nèi)部决策程(chéng)序，并经(jīng)有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机(jī)构批准后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续3年八哥鸟寿命是多少年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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