今(jīn)年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多(duō)位明星(xīng)基金本初是谁经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢(xiè)治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细分(fēn)领域，在(zài)一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增本初是谁长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金(jīn)的话(huà)题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热(rè)议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方(fāng)向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合宜基(jī)金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突(tū)破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。本初是谁

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环(huán)境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光(guāng)电(diàn)则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我(wǒ)们(men)基于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的(de)偏离(lí)。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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