财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公司开会，主要(yào)内(nèi)容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利(lì)率对公(gōng)司和行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别联(lián)人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长(zhǎng)期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对(duì)财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业(yè)内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就降低责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市(shì)场压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别>

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过(guò)调整(zhěng)寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利(lì)差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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