昨(zuó)夜，据路透社最新(xīn)报道，知(zhī)情人士透露，美(měi)国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡接近就(jiù)美国(guó)债务上限达成协议，双方在可自(zì)由支配开支方面的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消(xiāo)息(xī)人(rén)士(shì)和另(lìng)一名了解谈判情况(kuàng)的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一份(fèn)长达(dá)数百页(yè)、可能(néng)需要立法者(zhě)花几天(tiān)时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案(àn)，而是一份(fèn)包含几个关(guān)键数字(zì)的(de)精(jīng)简协议。另(lìng)一位消息人(rén)士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常(cháng)的拨(bō)款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年(nián)，美国(guó)的可自由(yóu)支(zhī)配支出达到(dào)1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元(yuán)支出总额(é)的27％。其中大约一(yī)半用于(yú)国防，一(yī)些(xiē)议(yì)员(yuán)表示不应该削减这一领(lǐng)域(yù)的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次(cì)面对面会议不太可能采(cǎi)取(qǔ)新的措施(shī)。当前的(de)任务是监控(kòng)市场形势并及时作(zuò)出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推(tuī)动油价(jià)上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格，以确(què)保生(shēng)产(chǎn)者和消(xiāo)费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计(jì)布伦特原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元(yuán)/桶。他(tā)认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一(yī)步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示(shì)，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美联储(chǔ)会在(zài)6月或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩(gōu)的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息(xī)25个(gè)基点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达(dá)到9550亿美元，距(jù)1万亿(yì)美元(yuán)市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿美(měi)元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英(yīng)伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单(dān)日(rì)市值增(zēng)长规模，一日的市(shì)值涨幅比(bǐ)标(biāo)普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数(shù)据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期的65亿美元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划(huà)分，英伟达数据中心(xīn)业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望(wàng)未来(lái)，英(yīng)伟达预(yù)计第二(èr)财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极(jí)度积极的展望(wàng)表明(míng)，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获得的利益(yì)远(yuǎn)超人们预期。英伟达生(shēng)产(chǎn)极度(dù)复杂的人工(gōng)智(zhì)能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主导(dǎo)地(dì)位(wèi)，该公司(sī)推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支(zhī)持(chí)OpenAi旗下(xià)火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年(nián)以来(lái)新低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年(nián)或半年多(duō)以(yǐ)来新(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑(hēi)色商品在经历(lì)短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期货日报(bào)记者采访时表示，近(jìn)期(qī)黑(hēi)色系(xì)品种大幅下跌(diē)是宏观和(hé)产业共振带(dài)来(lái)的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府债务(wù)上限问题仍没有达成一(yī)致，随着截止日期(qī)临近，市(shì)场各方的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而(ér)从美联储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排(pái)除接(jiē)下来继(jì)续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近(jìn)，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品(pǐn)价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等经济数(shù)据略低(dī)于市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持续下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品市场整体陷入(rù)“供(gōng)应增(zēng)、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向(xiàng)循环，期现货(huò)价(jià)格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋(qū)势。

　　“具(jù)体来(lái)看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下游需求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观(guān)预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配(pèi)的情(qíng)况下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明(míng)显增长，同时(shí)预期中(zhōng)的下半年的粗钢(gāng)产量平(píng)控(kòng)政策也进一步压低了钢(gāng)铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分(fēn)别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家(jiā)统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据(jù)海关统(tǒng)计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势(shì)，中期有反弹空(kōng)间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看(kàn)，方正中(zhōng)期期货(huò)研(yán)究院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有以下三(sān)个方面(miàn)的问题(tí)：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二是外需(xū)可能会大幅下滑(huá)；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于预(yù)期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华表示，由于(yú)二季(jì)度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如(rú)期出(chū)现(xiàn)，但国内(nèi)市场(chǎng)利(lì)空在价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需(xū)求端(duān)利(lì)空可(kě)能(néng)来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份(fèn)的政策不及预期(qī)后(hòu)，国内(nèi)下一个相对重要的政策时(shí)点可能(néng)在7月的半年度经(jīng)济数据(jù)公布后，在此之前(qián)，钢矿(kuàng)品种价格底(dǐ)部的确立(lì)需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货(huò)已(yǐ)开始减少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反(fǎn)馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤炭价格止(zhǐ)跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实质性的减产(chǎn)行动，从而改(gǎi)善市场对于(yú)后期供需平衡的预期(qī)。不过(guò)，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力煤价(jià)格(gé)有(yǒu)加速下跌迹(jì)象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整(zhěng)体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与成本塌陷(xiàn)叠加造成的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像(xiàng)样的(de)反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回(huí)至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢(gāng)现货目前(qián)回归2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存(cún)和钢材社(shè)会库存较近年同期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系(xì)商(shāng)品价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进入减产期间(jiān)后(hòu)，钢(gāng)材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那么低价可能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段反弹。

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