金融界4月26日消息(xī) 国(guó)内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌(diē)近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多(duō)但是驱动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因(yīn)在(zài)于4月(yuè)偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下滑(huá)导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库存偏低(dī)，但是(shì)现货反(fǎn)馈并(bìng)不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的需求(qiú)来(lái)看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃(cuì)，日(rì)均(jūn)水(shuǐ)平持(chí)平去年8月份和2021年旺季(jì)的(de)水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实(shí)际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不匹配。同时(shí)，我(wǒ)们观(guān)察到下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是得考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库存的(de)可(kě)能性。但是从(cóng)近期的(de)现(清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢xiàn)货(huò)反馈来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路(lù)。

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