昨天深夜，美国债务上限谈判突(tū)然中(zhōng)止！

　　当地时间周五上(shàng)午，美国共(gòng)和党债务上(shàng)限谈(tán)判代表格雷夫斯与白(bái)宫代(dài)表举行闭门(mén)会(huì)议，但会议开(kāi)始后不久就突然(rán)离(lí)开。格(gé)雷(léi)夫斯说：白宫谈判代表(biǎo)实在(zài)不可(kě)理(lǐ)喻，目前谈(tán)判处于“暂停”状(zhuàng)态。格雷夫斯(sī)强(qiáng)调(diào)，他不知(zhī)道双方是否会在周五(wǔ)或周末(mò)再次(cì)会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体(tǐ)转跌。

　　不过，美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)传出了(le)有望暂停(tíng)加(jiā)息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行(xíng)业的压力可能影(yǐng)响联储的(de)利率路(lù)径，若源于银(yín)行业危机(jī)的信(xìn)贷环(huán)境收紧导致经济(jì)放缓，美(měi)联储(chǔ)可能不(bù)必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美联储6月份(fèn)加息25个基点(diǎn)的可能(néng)性为22.4％，低于一(yī)天前的(de)35.6％，与此同时，交易员(yuán)预计(jì)美联储下月(yuè)将利率(lǜ)维持在(zài)5％至5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与(yǔ)美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔的(de)讲(jiǎng)话相比，交易员(yuán)似乎(hū)更受债务上限事态发(fā)展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期(qī)间，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨(zhǎng)、收(shōu)益率跳水(shuǐ)，对利率前景敏感的两(liǎng)年期美债收益(yì)率迅速(sù)远离他讲话(huà)前(qián)所创的两个月来高位，一度较高位回落超过10个(gè)基点(diǎn)；美元(yuán)指数刷新(xīn)日低，加速跌离周四(sì)所(suǒ)创的3月末以来(lái)高位。鲍威尔讲话结束后，美债收益率(lǜ)逐步回升，全天攀(pān)升收官，美(měi)股(gǔ)和(hé)美元的跌势未改。

　　最终，美股周五(wǔ)高开低走，受债务上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累(lèi)三大股指(zhǐ)盘中转跌，道指收跌约110点(diǎn)，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指数收跌近1％，热门中概(gài)股(gǔ)走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超(chāo)1％，爱(ài)奇(qí)艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反(fǎn)弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本(běn)周基本金属涨跌各异。伦(lún)镍(niè)跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连(lián)跌势头。伦铅(qiān)涨约0.9％。伦铜周五收(shōu)盘大致持平一周前水(shuǐ)平，都止住四周连跌之势。

　　纽(niǔ)约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月黄(huáng)金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美(měi)元/盎司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最(zuì)大周跌幅，在连(lián)涨两(liǎng)周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨(zhǎng)约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终结四周(zhōu)连跌。

　　北京(jīng)时间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息称，美国白宫谈判代表已抵达会场(chǎng)，准(zhǔn)备继续进(jìn)行债务上限谈判。

　　美国国会众议院议长麦卡锡表示，共和党人(rén)将(jiāng)于北(běi)京时间今(jīn)天上(shàng)午(wǔ)重(zhòng)返谈判桌，恢复债务(wù)谈(tán)判。麦卡锡称(chēng)，动(dòng)用宪法第14修正案(àn)来绕开债务上限解决不(bù)了任何问(wèn)题，将阻(zǔ)止拜登推动(dòng)的(de)增加(jiā)政府开(kāi)支行(xíng)动(dòng)。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进一步(bù)降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧(jǐn)急措(cuò)施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国通胀(zhàng)远远高于(yú)2％目标，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可能无需继(jì)续(xù)加息(xī)

　　当地(dì)时间(jiān)周五（北京时间今天凌(líng)晨），美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔出席名为“货币政策(cè)观(guān)点(diǎn)”的(de)小组讨论。市场关注(zhù)他提供(gōng)的利率路径(jìng)线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀远远(yuǎn)高于(yú)我(wǒ)们2％的(de)目(mù)标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地(dì)致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍(bào)威尔同时(shí)发表(biǎo)鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会议(yì)暂不加息，而且银行业危机导(dǎo)致(zhì)的信贷条(tiáo)件收紧，可(kě)能意味着(zhe)美联储峰(fēng)值利率将(jiāng)低于(yú)预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济(jì)增长(zhǎng)、就业和通胀造成(chéng)的负面影响，可(kě)能无(wú)需（继(jì)续(xù)）加(jiā)息至那么高的水平(píng)就能成功打压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧货币政策(cè)方面已取(qǔ)得长(zhǎng)足进步，政策(cè)立(lì)场现(xiàn)在是(shì)对经济增长具有(yǒu)限制(zhì)性(xìng)的。做太多与做太少的(de)风险(xiǎn)正变得更(gèng)加平衡。我们面临着迄今为止(zhǐ)收(shōu)紧政策(cè)的效应(yīng)滞后，以及近期银行业压力导致的信贷收紧(jǐn)程(chéng)度(dù)等多重不确定性(xìng)。有鉴于此，美(měi)联储(chǔ)有能力观(guān)察更多数据和(hé)未来前景的演变，然后再(zài)决(jué)定可能需要提高多少利(lì)率(lǜ)。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经(jīng)济预测的准确度通(tōng)常存(cún)在挑战，他上述(shù)提到的(de)观(guān)点及其(qí)能实(shí)现的程度(dù)也都(dōu)存在不确定性，理由是(shì)“未来(lái)前景面临着历史性高企的不确定(dìng)性(xìng)”，因(yīn)此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多(duō)少而(ér)作出决定。”

　　有(yǒu)分(fēn)析称，这(zhè)说明银行业危(wēi)机后，鲍威尔开始释放“保持耐心”的利率路径(jìng)信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明银行(xíng)业压力(lì)将影(yǐng)响货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃(lí95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通)连(lián)续(xù)下行(xíng)

　　近期纯碱和玻璃(lí)期货持续(xù)走弱，昨日(rì)纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌停。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商所发(fā)布公告，自2023年5月23日(rì)当晚夜盘交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的日内平今仓交(jiāo)易手续费标(biāo)准调(diào)整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期(qī)货(huò)研(yán)究所负(fù)责人(rén)闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产业供需结(jié)构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者在对冲(chōng)操作(zuò)中将(jiāng)纯碱玻璃(lí)作(zuò)为空头配置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱，但南(nán)华研究院能(néng)化分析师李嘉豪认为，各自的原(yuán)因并不(bù)相同。纯碱周五跌幅较95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通大(dà)的主要原因(yīn)在(zài)于远(yuǎn)兴投产(chǎn)的消(xiāo)息面刺激，使得(dé)盘面出现较大(dà)跌幅。除此之外，本周检修量(liàng)增加，库存(cún)依旧(jiù)累库，可见下(xià)游(yóu)的持(chí)货意愿依旧较差。纯碱上(shàng)周(zhōu)到港5万吨，对供(gōng)需(xū)关系也存(cún)在一(yī)定(dìng)的影响。在现货松动(dòng)、投产预(yù)期(qī)、库存累(lèi)库的(de)影响下(xià)，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻(bō)璃(lí)，主要原因在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他说，短期价格松(sōng)动，中下游的备货(huò)情绪出(chū)现一(yī)定的谨慎或者(zhě)恐高的情(qíng)形，因此产销出现了(le)较为明显的(de)下滑。在现货松动、产销(xiāo)较弱(ruò)的局面下，玻璃的价格跌(diē)幅较为明显(xiǎn)。

　　从(cóng)产业供(gōng)需(xū)结(jié)构看，浙商期货分析师江(jiāng)文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要市场交易(yì)点是远兴能源(yuán)新(xīn)增(zēng)投产。昨日(rì)，远兴能源1号线(xiàn)正(zhèng)式(shì)点(diǎn)火，新增天然(rán)碱产能(néng)150万(wàn)吨，后续2号线原计划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能(néng)为150万吨天然碱，3A号线原计划(huà)于(yú)9月份出产品，产能为100万吨天(tiān)然碱(jiǎn)，3B号(hào)线原计划于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源(yuán)的天然碱预(yù)计(jì)生产成本在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面在大量(liàng)新增产能和低成本纯碱(jiǎn)的叠加作用下持(chí)续走(zǒu)低，周五又逢(féng)远兴能源(yuán)点(diǎn)火的(de)信息落(luò)地，市场(chǎng)看空情绪高涨，推动盘(pán)面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍，纯碱的供需结构在9月会发(fā)生变化，这是市(shì)场早已预期(qī)的，市场(chǎng)也(yě)已充分计价(jià)，这(zhè)一点从(cóng)9月合约的(de)深贴水可以得到(dào)验证。在这个供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链(liàn)开始形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也出现崩塌，这一点从近(jìn)月合(hé)约的跌(diē)幅和现货向期货回归的方(fāng)式收敛基差(chà)上(shàng)可以(yǐ)得(dé)到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文敏(mǐn)表示，近期市场主要交易(yì)点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月(yuè)中旬(xún)订(dìng)单天数为16.4天，与4月(yuè)底相比减少(shǎo)0.1天。深加(jiā)工(gōng)厂(chǎng)原(yuán)片库存天(tiān)数5月中(zhōng)旬为21.5天，与4月底相比减少1.73天(tiān)。从历史数据来(lái)看(kàn)，原(yuán)片库存(cún)偏高，补库意愿相比4月(yuè)降低。从玻璃(lí)产销数(shù)据(jù)来(lái)看，5月沙(shā)河地区产销(xiāo)数(shù)据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据平均为73％，华东地区(qū)产销数据平(píng)均(jūn)为82％，相比(bǐ)于3月及4月(yuè)的(de)数据，5月份(fèn)产销(xiāo)数据大(dà)幅下滑(huá)。5月还要新(xīn)增(zēng)日(rì)熔量3050吨，6月将新(xīn)增日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增(zēng)日熔量1200吨，10月(yuè)减少日熔(róng)量1000吨。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到(dào)巅峰，峰(fēng)值约(yuē)170080吨(dūn)。

　　“玻璃价格一直都比较弱(ruò)，主要是高库(kù)存和(hé)低需求逻辑(jí)。”闾振(zhèn)兴(xīng)说，4月中下旬玻璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利(lì)润改(gǎi)善很多，加之终(zhōng)端表现并不乐观，因(yīn)此又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及预期的(de)背景下，整个工业品(pǐn)价格承压，纯碱此前强势的(de)中观逻(luó)辑终敌不过疲弱的宏(hóng)观(guān)逻辑。从持(chí)仓(cāng)上看，部(bù)分(fēn)市场资金在做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)正是空(kōng)头配(pèi)置，强化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱势或(huò)将(jiāng)持(chí)续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示，纯碱主要关注检修(xiū)是否能带来(lái)现货价格(gé)短期的企稳，但中(zhōng)长期价格下(xià)跌至(zhì)成本线为(wèi)大概率事(shì)件(jiàn)。“从商品格局看，纯碱投产后必(bì)然走向过(guò)剩(shèng)，而短期检修的兑现有限，因此检(jiǎn)修仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势下的(de)扰动(dòng)，商(shāng)品从(cóng)偏紧到过剩(shèng)的周期(qī)中，价格趋势(shì)预计继续向下。”他说，对于玻璃，需(xū)要(yào)等待的则是(shì)中下(xià)游的(de)备货意(yì)愿(yuàn)何(hé)时能够(gòu)起来：一是等待(dài)下游的原料库(kù)存消耗，二是对未(wèi)来(lái)的需求是(shì)否存在(zài)旺季的(de)预期。短期来看，下游以消耗前(qián)期库存(cún)为主(zhǔ)，需求缺乏(fá)弹性(xìng)，价格(gé)预期偏弱。后市关注在需(xū)求存在缺口的情形下，7月订单是(shì)否(fǒu)依旧具(jù)有连续性。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认(rèn)为，除非(fēi)价(jià)格开始冲击成本(běn)，或是供需上有重(zhòng)大(dà)改变(biàn)，否则纯碱和玻璃依然(rán)维持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注(zhù)持仓的变化(huà)，短线资金离场或(huò)使得低位波动加大。”他说(shuō)，止(zhǐ)跌可(kě)以关注两(liǎng)个(gè)指标：一是基差不再是以现货(huò)下跌方式来修(xiū)复(fù)；二是(shì)月供需(xū)预期博弈相对(duì)明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市(shì)仍将维持弱势，可重点关(guān)注(zhù)远兴能源的后(hòu)续投产进(jìn)展、碱价降(jiàng)价(jià)幅度。若(ruò)远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维(wéi)稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨(ān)碱(jiǎn)厂大力挺价，则盘面(miàn)也或将(jiāng)维(wéi)稳(wěn)。

　　玻璃方面，他认(rèn)为，后市(shì)弱势(shì)也将(jiāng)继续保(bǎo)持(chí)，中长期则视终端需求变(biàn)动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势，可(kě)重点关(guān)注下游深(shēn)加工订单情况、地(dì)产施工端情况。若(ruò)后期(qī)地产施工端主体封(fēng)顶数量较(jiào)多(duō)，那么玻璃的需(xū)求量将(jiāng)抬升，下(xià)游深加(jiā)工订单数量(liàng)也(yě)将因(yīn)此抬升，盘面或维稳。

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