金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮(lún)回的白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久上(shàng)7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而(ér)上一次(cì)白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨(dūn)大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上(shàng)演最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内(nèi)，白(bái)糖主力合(hé)约连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随(suí)即(jí)白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意(yì)的是，从白糖主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约(yuē)六年一(yī)次的白糖(táng)周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个(gè)种(zhǒng)植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白(bái)糖(táng)周期(qī)到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮(cháo)，据(jù)生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历(lì)史对(duì)比来看，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来(lái)的(de)新高(gāo)。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减(jiǎn)产是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业协会(huì)发布的全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗(zhè)糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生(shēng)产季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不现(xiàn)实(shí)，由于国内糖料(liào)作物种植面积(jī)增(zēng)长(zhǎng)有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价(jià)格(gé)指数出(chū)现1年以来(lái)的首次回(huí)升，食糖、肉类及大(dà)米的(de)世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食(shí)糖价格指(zhǐ)数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等(děng)，其中前十(shí)位食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前四(sì)大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实施(shī)的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能(néng)会进一(yī)步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而(ér)动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于(yú)白糖主(zhǔ)力(lì)合约是否会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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