金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今日发布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融(róng)资规(guī)模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经(jīng)济发放的人(rén)民币贷(dài)款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款减少1408亿(yì)元，财政性存(cún)款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份外(wài)币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同比回落，主因(yīn)居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非用于消费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券(quàn)点评(píng)如下：在经(jīng)历了(le)一季度的(de)爆发(fā)式增长后，信贷在(zài)4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧性。信贷回落可能是因(yīn)为一(yī)季(jì)度(dù)透支了部分银行信(xìn)贷(dài)额度和企业信(xìn)贷需求(qiú)，而且4月地产(chǎn)销售也边际(jì)走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速在高(gāo)基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月(yuè)居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的(de)流出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅(fú)减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动(dòng)。因为银行倾向于让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末(mò)到(dào)期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下季初发(fā)行新的理(lǐ)财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末(mò)季(jì)初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点，或许反映了(le)企(qǐ)业经营活跃度有所提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较(jiào)为一致，招商(shāng)宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性(xìng)规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据(jù)中(zhōng)，居民端出现了新(xīn)增(zēng)存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情(qíng)况。从历(lì)史规律来看，4月及775g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升月一般(bān)是居民存款减(jiǎn)少的时(shí)点(diǎn)。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿(yì)居(jū)民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据(jù)得出类似居(jū)民加速(sù)偿还房贷(dài)等结论。

　　对(duì)于居民(mín)存款(kuǎn)的去向(xiàng)问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放(fàng)缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征(zhēng)依然明显(xiǎn)。企业中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝(jué)大(dà)部(bù)分，居民端中长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端(duān)在前(qián)期(qī)购(gòu)房(fáng)需(xū)求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足(zú)的情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居民(mín)端新增75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升信贷量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 75g牛奶等于多少ml，75g牛奶等于多少毫升