全(quán)球头号对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国(guó)证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓(cāng)总(zǒng)市(shì)值达到163.88亿美元，较去五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(qù)年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水(shuǐ)的美股组合(hé)仅占总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的(de)的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓(cāng)，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万(wàn)股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从(cóng)去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地(dì)缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对(duì)黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济体的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧(jǐn)缩(suō)政策——目(mù)前紧缩政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在(zài)大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售(shòu)资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低(dī)了折现(xiàn)率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗(fú)合我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀(五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息(xī)500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再(zài)做出决策。

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