自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内资(zī)金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基金加(jiā)速布(bù)局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性(xìng)价(jià)比也(yě)在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易(yì)方达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着半导体下(xià)行周期拐点(diǎn)临近，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩变化(huà)来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速相(xiāng)对较(jiào)高，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低600毫升等于多少斤水，800ml是多少水水平，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板(bǎn)的表(biǎo)现(xiàn)，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司(sī)的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和(hé)公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的公告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板(bǎn)块成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿600毫升等于多少斤水，800ml是多少水(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流(liú)入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底(dǐ)阶(jiē)段，下(xià)半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持(chí)续(xù)下探(tàn)的(de)周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的(de)负面影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收(shōu)和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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