本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批(pī)文。除博时(shí)基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股(gǔ)票(piào)估值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现(xiàn)业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加一个男的长期不碰他老婆是什么原因速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数(shù)基金(jīn)相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度来(lái)看，北交所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分(fēn)别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基(jī)金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现(xiàn)差异较大。除了继(jì)续(xù)降低(dī)投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续北(běi)交所市(shì)场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延续了较(jiào)快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度(dù)，政策的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较(jiào)多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是(shì)市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明(míng)显(xiǎn)低估。随着宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多(duō)。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获(huò)得重估可能性较大。

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