财联社(shè)5月(yuè)6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价(jià)格(gé)的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目光。国泰(tài)君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优(yōu)于预期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月(yuè)同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值提振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄金投资保(bǎo)值需求及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求(qiú)显著回补，同(tóng)店开(kāi)店(diàn)有望匹配释放，长三角地区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分(fēn)析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续释放消费需(xū)求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的产品设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市场规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国(guó)金银珠宝行(xíng)业(yè)中黄金市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制(zhì)造(zào)设(shè)计及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环(huán)节的(de)附加值较高，盈利能(néng)力较强。

　　国(guó)信发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛利率水(shuǐ)平，黄金品(pǐn)类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的高毛利率(lǜ)水(shuǐ)平，产业(yè)链附加值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业通(tōng)过(guò)强(qiáng)势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了瑞士历(lì)峰集团、路易·威登(dēng)集(jí)团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老(lǎo)凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜百(bǎi)股份、潮宏(hóng)基、老凤祥和周大生(shēng)等(děng)，具体情况如下：

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