为了让自己的限售股解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对(duì)此操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会(huì)行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表(biǎo)人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此期(qī)间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易“新(xīn)美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多(duō)次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情(qíng)、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认定另(lìng)一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户的控(kòng)制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应(yīng)，经复核(hé)，对当(dāng)事人及其代理人的主要陈(chén)述意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施(shī)、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定(dìng)底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一致。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十(shí)七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述(shù)的操(cāo)纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决(jué)策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成(chéng)立，何(hé)德平对借(jiè)款、还款郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金(jīn)流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结(jié)合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市(shì)公司上(shàng)述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第(dì)六(liù)十三条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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