公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季(jì)报进入密集(jí)披(pī)露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤(kūn)的(de)管理规模超880亿元，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一(yī)季(jì)度(dù)，张坤加仓中国(guó)海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金(jīn)经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵(yùn)达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精(jīng)选、易(yì)方达优质企业(yè)三(sān)年(nián)持有、易方达优质精选混(hùn)合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的(de)基(jī)金管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了(le)高仓位运作，4只基金的(de)权益(yì)资产仓位均超过(guò)了92％。一季度张坤所(suǒ)持(chí)基金股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了(le)正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一季(jì)度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还(hái)减持(chí)了香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面，仍然持有商业模式出(chū)色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证(zhèng)明自己的(de)成功(gōng)和巨(jù)大的(de)成长潜力之(zhī)后(hòu)，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面(miàn)价值投资(zī)的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果只(zhǐ)是(shì)针(zhēn)对某(mǒu)一次投资(zī)，积累的(de)重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长的(de)坡(pō)”并(bìng)在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资(zī)机会

　　一季(jì)度(dù)末，顶流基金经(jīng)理刘彦春(chūn)管理规模(mó)达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所管基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运(yùn)行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

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　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药(yào)明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘(liú)彦春在基金一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通(tōng)胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过(guò)程(chéng)，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常化，居民(mín)消(xiāo)费(fèi)信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地(dì)产数(shù)据分析，二(èr)季度A股盈(yíng)利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重(zhòng)回正轨的(de)路(lù)上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体发展(zhǎn)状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大。不必(bì)总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业(yè)变(biàn)化(huà)可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股(gǔ)票(piào)市场有信心(xīn)，未来将继(jì)续(xù)保持(chí)合同(tóng)约定较高(gāo)仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑赢了(le)业(yè)绩(jì)比较基(jī)准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金(jīn)前十大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前十大持(chí)仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫情(qíng)对经济的影(yǐng)响基本消(xiāo)除，整体经济(jì)逐步回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增(zēng)长政策落实(shí)与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为(wèi)迅速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报告期内(nèi)对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢治宇表示。

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