本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的企业，但(dàn)基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成(chéng)主要(yào)从事半导(dǎo)体晶圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工(gōng)服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆(lù)收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发(fā)展规划及“芯屏(píng)器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引进(jìn)国际知名(míng)企业(yè)合(hé)作设(shè)立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成(chéng)正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面板(bǎn)显示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展模式(shì)，形成覆盖全国核心区域(yù)的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也包括妇(fù)科、儿(ér)科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉(jué)比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入增速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂布模头为锂(lǐ)电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂(lǐ)离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生产过(guò)程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩0000; line-height: 24px;'>五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)及(jí)模块封装的代(dài)工服务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游需求在23年大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对的(de)压(yā)力显然是要比(bǐ)那些已经规(guī)模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可的风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿，非五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主(zhǔ)要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年(nián)后一(yī)路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自(zì)设(shè)立以(yǐ)来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车(chē)行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域(yù)，为(wèi)客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服务(wù)站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增(zēng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车企营销系统为主(zhǔ)，基本(běn)没(méi)什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电(diàn)力工程技术服务(wù)占主(zhǔ)营(yíng)业务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司主要收入和利润来(lái)源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国(guó)家电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务为射频前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发(fā)、设计和(hé)销售。慧智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能(néng)力和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端(duān)芯(xīn)片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖(hú)是一家主要从(cóng)事防空预警雷(léi)达(dá)研发、生(shēng)产(chǎn)、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和军工集(jí)团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我国防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后(hòu)业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关(guān)联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物(wù)联网流(liú)量接入(rù)、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量(liàng)、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的综合型中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要盈利模(mó)式(shì)是(shì)获得购(gòu)销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的公司(sī)，主要是卖视频会员和其他通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司(sī)越来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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