自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及(jí)其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入(rù)也均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算机等科(kē)创板的(de)核(hé)心权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体较高的(de八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇)盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映(yìng)出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从(cóng)估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇科创板的表现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享(xiǎng)受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法令(lìng)修正(zhèng)案，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制对(duì)象，上述修正案(àn)在(zài)经过(guò)2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰(tài)基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周期相较于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则会通过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人(rén)工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价(jià)持续下(xià)探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块(kuài)有望在今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇yè)绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存(cún)加(jiā)速(sù)出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来(lái)拐点。

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