美东时间周三，美联储发布的最(zuì)新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步加息(xī)的(de)问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么在这次(cì)会议之后可能没(méi)有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会(huì)议上可能(néng)有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无法(fǎ)接(jiē)受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对(duì)于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了(le)。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力可(kě)能比预(yù)期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特(tè)别是如(rú)果银行(xíng)压力对经济活动(dòng)的(de)影响(xiǎng)被证明是温和的(de)。

　　然而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓(huǎn)家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企(qǐ)业(yè)投资和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供需再平衡，并降低通(tōng)胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还(hái)不足(zú)以证明结束(shù)加(jiā)息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他(tā)人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和(hé)银(yín)行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来(lái)最激进的政策(cè)路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú)全球经(jīng)济前景(jǐng)的不(bù)确定性和近期银(yín)行业(yè)的(de)压力，官员们透(tòu)露(lù)未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数变量将决定加(jiā)息(xī)周(zhōu)期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的程度表示不(bù)确(què)定，在这次利(lì)率决议之后，美联(lián)储官(guān)员最(zuì)关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政策的主(zhǔ)动权，因此保留加(jiā)息的选择(zé)是(shì)有必(bì)要(yào)的，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行大概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此(cǐ)，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不要传达降(jiàng)息的(de)可(kě)能性，或者已经排(pái)除了进一步提(tí)高(gāo)利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示，该(gāi)行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在(zài)降(jiàng)温之前，美(měi)联储都不应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是(shì)本轮(lún)紧缩周(zhōu)期(qī)的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息25个基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即经济(jì)增长将(jiāng)放缓，甚至(zhì)可能陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步加息问题上的(de)分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法——这并不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会再次加(jiā)息，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进(jìn)一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市(shì)场(chǎng)的(de)银行业危(wēi)机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论(lùn)。纪要指出(chū)，已(yǐ)准备(bèi)好使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会(huì)议上，美(měi)联储(chǔ)经济学家曾指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会(huì)使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不过(guò)，如果信(xìn)贷条件缓解，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底(dǐ)和(hé)4月基(jī)本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多(duō)数银行来说(shuō)，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带(dài)来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多(duō)的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注(zhù)的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务(wù)上限，以避(bì)免(miǎn)金(jīn)融(róng)体系(xì)和(hé)整体经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关当局(jú)继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性。一些与会者强调(diào)，美联储(chǔ)应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管(guǎn)和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代(dài)表(biǎo)继续举行债(zhài)务上限谈判。共和蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头党谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈(tán)判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可(kě)能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储会(huì)议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发(fā)临近，美股市(shì)场周三仍处于(yú)持续下(xià)跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好(hǎo)转”。麦(mài)卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的(de)开支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这(zhè)件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可(kě)能在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时(shí)内达成(chéng)协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头主党(dǎng)需(xū)要意识(shí)到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上现金为765亿(yì)美元，较之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中(zhōng)进入“垃圾时(shí)间”，但周三盘(pán)后(hòu)的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总(zǒng)共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云计算平台(tái)和大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的是，英(yīng)伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英(yīng)伟达(dá)股价在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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