金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘收盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤(méi)跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估(gū)值合适做多(duō)但是驱(qū)动有(yǒu)限的(de)阶段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货(huò)价格下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基(jī)本兑现，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产(c乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗hǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数预(yù)计不大；中游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是(shì)等待检(jiǎ乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗n)修的兑现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但(dàn)是驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是(shì)等(děng)待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套(tào)的方式入(rù)场，等待驱(qū)动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻(bō)璃的表现环比和同比(bǐ)上都是相当出类拔萃(cuì)，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年旺季(jì)的水平，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地产的(de)表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库(kù)存基本补至(zhì)202乌克兰有中国人吗，在乌克兰的中国人安全吗2年年初水平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考(kǎo)虑梅雨季的(de)因素(sù)，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货反馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现(xiàn)货价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因(yīn)此近(jìn)月(yuè)确实难以出现回撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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