北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看，北交所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基金公告可(kě)投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基(jī)金等多家基金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金法规(guī)定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增(zēng)基金如果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关规(guī)定，亦可(kě)投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜在(zài)的(de)投资机(jī)会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市公司数量、总体规模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板(bǎn)块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得(dé)越来越多(duō)投资者关注到北交所，自(zì)然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精特新领域的(de)景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品(pǐn)出现(xiàn)在(zài)北(běi)交所公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动(dòng)性(xìng)等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的(de)公(gōng)司估值(zhí)水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究(jiū)团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究(jiū)深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大(dà)多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的(de)关注(zhù)度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业(yè分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的(de)强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更(gèng)大的成长(zhǎn分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例g)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投资价值不断明确(què)，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专(zhuān)精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的(de)优质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的(de)阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北(běi)交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看(kàn)好(hǎo)电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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