本周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前虚晃一枪(qiāng)，以连(lián)跌6天的逼(bī)空(kōng)形态洗盘，兔年收(shōu)益消耗殆(dài)尽。乐(lè)观来看，A股(gǔ)下(xià)行更多是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股(gǔ)急挫

　　截(jié)至周四，兔年股市走过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月(yuè)18日峰值仅缩水约(yuē)3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急(jí)跌(diē)？或是外围(wéi)股市(shì)下跌的风险输入(rù)。作为同股(gǔ)同权(quán)的(de)两地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股A指数(shù)和H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹(chóu)。Sln的公式大全，ln4-ln2等于多少tockQ全球股市排行榜数据显示(shì)，截至周四，香港中企(qǐ)指数和(hé)恒(héng)生(shēng)指数过去3个月(yuè)表现为全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低位(wèi)较(jiào)2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股(gǔ)表现低迷，主因是(shì)美联储(chǔ)加息在即(jí)，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞联(lián)银行(xíng)日(rì)前将中国股票(piào)评级从高(gāo)配下调为中性。从宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国(guó)GDP年化(huà)环比增长1.1％，较(jiào)上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度(dù)为(wèi)4.4％。两大(dà)数据预(yù)示着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行。英为财情的美(měi)联储(chǔ)利率观(guān)测(cè)器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞(zhì)胀(zhàng)风险(xiǎn)显现，美国(guó)对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速(sù)度(dù)紧缩货币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经(jīng)季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大(dà)降幅，且是连(lián)续第四个月收缩。美联储加息(xī)导致金(jīn)融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩表则令流(liú)动性折价效(xiào)应加剧，在全球(qiú)金融市场催(cuī)生戴维斯(sī)双(shuāng)杀现象(xiàng)。

　　中特(tè)估(gū)受追捧

　　助涨(zhǎng)中字头个股(gǔ)

　　美国银行(xíng)业又一张骨牌崩塌(tā)！第一共和银行股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值(zhí)缩(suō)水约(yuē)97.85％。截(jié)至(zhì)一季度末，其(qí)实际存款较(jiào)去年末(mò)减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招(zhāo)行等承(chéng)压，相较而言，工商(shāng)银行(xíng)兔年以来表现抢眼(yǎn)，A股股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价(jià)兔年颓势，一(yī)是二者虎年(nián)最后3个月股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利(lì)增速；二是“中国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)”开始风行，市场风格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于行业均值，难以赋予(yǔ)中特估概念中的回购预期ln的公式大全，ln4-ln2等于多少。

　　通达信数据显(xiǎn)示，中字头指数年内上(shàng)涨11％，强(qiáng)于同期上涨6.36％的(de)沪综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市(shì)盈率和市净(jìng)率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地(dì)，而沪深京(jīng)三市A股的市盈率和(hé)市净率中位数分(fēn)别为(wèi)49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　ln的公式大全，ln4-ln2等于多少　从政策面来看，让央企国企(qǐ)估值(zhí)回归市(shì)场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资本新战(zhàn)略。国(guó)家(jiā)外汇局日前(qián)表示(shì)：“无论从市(shì)盈率还是市净率(lǜ)等指标(biāo)看，当前A股(gǔ)的(de)估值相(xiāng)对偏(piān)低。”类似表态无疑是为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股(gǔ)是，当前总(zǒng)市值取代(dài)贵州(zhōu)茅台成(chéng)为市值“一哥”的(de)中国移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念让(ràng)其成为中特估龙头。

　　五月(yuè)预期下跌空间(jiān)不大

　　股市“红五(wǔ)月”之说，源(yuán)自井(jǐng)喷式牛市(shì)带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所(suǒ)放开(kāi)15只股票的涨跌幅限制(zhì)，沪指当日大(dà)涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主导的行情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年(nián)里(lǐ)，沪(hù)指全(quán)年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和(hé)17次，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵(líng)光。相比之下(xià)，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红(hóng)5次，除了2008年(nián)当年(nián)下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余年(nián)份皆(jiē)飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股(gǔ)为主题的(de)红五月行(xíng)情能否再现(xiàn)？关键在要看两点(diǎn)：一是(shì)年内上涨逾(yú)53％的(de)互联网指数(shù)能否维持(chí)强势行情(qíng)。二(èr)是作为(wèi)A股(gǔ)第二(èr)大行业指数，电气设(shè)备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史峰(fēng)值缩水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时代首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较周三低(dī)位上涨(zhǎng)一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深两市单日成交始终维持在万亿元(yuán)之上，市(shì)场人气并(bìng)未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大(dà)盘重新回到(dào)W形(xíng)整理格(gé)局，后市即使考验3200点附(fù)近的半(bàn)年(nián)线和(hé)年线关(guān)口，下(xià)跌空间(jiān)亦不大。

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