华尔街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出(chū)击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新(xīn)投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险的情况下(xià)才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比公司(sī)。”

　　报告指(zhǐ)出，另一(yī)方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以(yǐ)股票而不是现金的形式(shì)发放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬(tái)高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报(bào)告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使在最坏的情(qíng)况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在(zài)报告刊登(dēng)的(de)几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持公开披(pī)露(lù)的信(xìn)息，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资(zī)已(yǐ)经很好地证(zhèng)明了这一点。我们定期(qī)将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股公司(sī)以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我(wǒ)们(men)今天所处的市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车、食品包装、房地产和其(qí)他行业(yè)的各(gè)种投资。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做度首(shǒu)富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最(zuì)出名的(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做de)莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业(yè)的(de)会计造假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计(jì)师和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自(zì)中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车(chē)急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示(shì)，“兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)”这个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不(bù)幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公(gōng)司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告(gào)，让市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误导投资者。该(gāi)公司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低(dī)点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴登堡研究(jiū)宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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