5月(yuè)10日，有消息称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限的通知(zhī)》，四大国有银(yín)行协定存款和通知存(cún)款自律上限的下(xià)调幅(fú)度(dù)为30BP，其(qí)它金融机构下调50BP，调整自2023年5月15日(rì)起执行(xíng)。本次拟下(xià)调中协定存(cún)款(kuǎn)更多(duō)是对公业(yè)务(wù)，而通知存款则集中于短期存款。

　　就本次协(xié)定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自(zì)律上(shàng)限拟下调的背景、影(yǐng)响，后(hòu)续货(huò)币(bì)政策走向等(děng)，记者(zhě)采访了招商基金研究部首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼(jiān)现金管理部总经理(lǐ)邹德立、鹏扬(yáng)基金固定收益副总监兼(jiān)鹏(péng)扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻、平安基(jī)金、光大(dà)保德信基金(jīn)、德邦基(jī)金等公募基(j什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗ī)金公司及投研人士。

　　在业内看(kàn)来，本轮调降更多是出于推进利率市(shì)场化(huà)改革深(shēn)化大背景(jǐng)的考(kǎo)虑。对(duì)银行而言，存(cún)款利率下调(diào)有(yǒu)助于减少存款定价(jià)的(de)无序竞争，降低(dī)银(yín)行负债成本(běn)；同时本次降息(xī)有助(zhù)于促进投资(zī)、消费，也被看作是促进宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期(qī)来看，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是大势所趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷(dài)款利率很难上(shàng)行。预(yù)计下(xià)半年货(huò)币(bì)政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延(yá什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗n)续稳健货币政策基调。

　　延续银行存(cún)款利率调(diào)降的趋势

　　中国基金报记者：四大(dà)国(guó)有银行为何下调协(xié)定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调(diào)降更多是出(chū)于推(tuī)进利率市场化(huà)改革深化大背景(jǐng)的(de)考虑。2022年(nián)4月，央行(xíng)指导利率(lǜ)自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调(diào)整机(jī)制，自(zì)律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国(guó)债(zhài)收益率为代表的(de)债券市场利(lì)率和(hé)以(yǐ)1年(nián)期LPR为(wèi)代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存(cún)款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去(qù)年9月(yuè)下(xià)调存款利率，中(zhōng)小银行陆续跟进(jìn)下(xià)调存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率定价自(zì)律(lǜ)机制发(fā)布《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版(bǎn)）》，在相(xiāng)关指标中引入了存(cún)款定价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前(qián)4月(yuè)部分中(zhōng)小银行(xíng)、农商(shāng)行存款(kuǎn)利率下(xià)调，5月5日浙(zhè)商、渤(bó)海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利(lì)率下调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下(xià)，银行出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自(zì)发行为(wèi)。

　　邹德立：银行近年(nián)息差不断下行。在资(zī)产(chǎn)端定(dìng)价压力较大(dà)且存款持续高增的情(qíng)况下，压降(jiàng)存款(kuǎn)成本成为改善息差的(de)重要(yào)手段。此外(wài)，2023年以(yǐ)来银行贷(dài)款向企业固定资产投资(zī)传导较弱，下调协(xié)定存(cún)款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)有利于对公客(kè)户留存的(de)活期(qī)资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下(xià)行，实体经济综合融(róng)资成(chéng)本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为(wèi)明显(xiǎn)；第二，银行整(zhěng)体净息(xī)差持续(xù)走低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显(xiǎn)，存款市场(chǎng)供需关(guān)系发生了(le)变化(huà)，降低(dī)了银行高(gāo)吸揽储的必要性(xìng)；第四(sì)，协定(dìng)存(cún)款和通知存款介于活期与(yǔ)定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制对于活(huó)期存(cún)款(kuǎn)与定(dìng)期(qī)存款利(lì)率进行了几轮调整，本次将协(xié)定存(cún)款与(yǔ)通知存款自(zì)律(lǜ)上限下调(diào)也是(shì)要将存(cún)款产品线(xiàn)的调整进行统一，全面缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银(yín)行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应(yīng)市场趋(qū)势，通过自律机制协调(diào)调降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升(shēng)银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑(yì)制(zhì)资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的(de)政(zhèng)策贯彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款利率管控为上限管(guǎn)控(kòng)，贷款利(lì)率则为下限(xiàn)管控，近年(nián)来(lái)贷款利(lì)率下限管控彻底(dǐ)取(qǔ)消。存(cún)款利率(lǜ)定(dìng)价方式的(de)改变也拉(lā)开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率自律机制建(jiàn)立以来(lái)，4月和9月经历了两(liǎng)轮大规(guī)模存款利率下降，主要是大行和(hé)股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更多是延(yán)续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调，中小银行补(bǔ)充下调。

　　另(lìng)外，考(kǎo)评制度(dù)由(yóu)原来的激(jī)励(lì)为主引入(rù)惩(chéng)罚措施，加速了中小银行存款(kuǎn)利率补降的(de)进度。就今年的经济背景而言，疫后脉(mài)冲(chōng)式复苏后(hòu)经济边际走弱(ruò)，经(jīng)济修复存在波(bō)折。目前居(jū)民超额储蓄(xù)高增，实体融资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存(cún)款利率可以引导(dǎo)减少(shǎo)信贷套利(lì)，助(zhù)力经济增长。从银行的角度(dù)，净息差不断压(yā)缩，银行(xíng)经(jīng)营压(yā)力增大，调整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：下调协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对(duì)公客户在商业银行的活期类存款(kuǎn)收(shōu)益，延续(xù)近期银行存款(kuǎn)利率调(diào)降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于缓解商业银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中小行高(gāo)息揽(lǎn)储的成本(běn)压力；另一方(fāng)面，有(yǒu)利于引(yǐn)导(dǎo)超(chāo)额储蓄向消费投资转化，符合“不搞大水漫(màn)灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位(wèi)。

　　德邦基金：存(cún)款利率(lǜ)机(jī)制创设以来(lái)，两轮(lún)利率调降(jiàng)都集(jí)中(zhōng)在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了(le)这些介(jiè)于活(huó)期和定期(qī)存款之(zhī)间(jiān)的存款的利率(lǜ)调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款和协定(dìng)存款利率上限，保证存(cún)款利率下调的有(yǒu)效(xiào)性(xìng)。银行一季度净息差水平均创历(lì)史(shǐ)新低，上市银(yín)行(xíng)整体净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款(kuǎn)利(lì)率下(xià)调可以有(yǒu)效(xiào)降低(dī)银(yín)行(xíng)负(fù)债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍(réng)是大势(shì)所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是(shì)未(wèi)来大趋势吗(ma)？

　　邹德立：对于4月份(fèn)社融数(shù)据，居(jū)民(mín)贷款偏弱(ruò)之外，企业(yè)贷款也在边际转弱，但企业中长期贷款(kuǎn)同比多(duō)增幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利(lì)率是(shì)否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存款利(lì)率，2023年银(yín)行息差压力(lì)增(zēng)大，控制存款(kuǎn)成(chéng)本成为当务之急(jí)。中小银(yín)行或有动力(lì)持(chí)续主动下调存款利率。长期来(lái)看，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是(shì)大势所趋。因此银(yín)行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的(de)降息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债为例，2022年后广东(dōng)、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江(jiāng)等发达地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍(réng)可能下降至(zhì)5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发(fā)债主(zhǔ)体，其(qí)信用债收(shōu)益率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的(de)方向仍是由实(shí)体经济(jì)资金(jīn)供需决定的(de)，而央行的(de)政(zhèng)策利率(lǜ)、基准利率(lǜ)在一方面要(yào)合适顺应市场环境，一方面也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强调信号(hào)意义的(de)作(zuò)用(yòng)。今年(nián)是真正(zhèng)疫(yì)后复苏(sū)的第一(yī)年，我们仍面临(lín)内生动力(lì)不(bù)强需求不足的情况，央行(xíng)已经通(tōng)过降准以及结构性货币政策(cè)等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体(tǐ)经济所需的一(yī)定(dìng)的(de)资金投(tóu)放(fàng)支持，有效降低了实体综合融资(zī)成本(běn)，后续(xù)需要(yào)财政政策产业政策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭(niǔ)转(zhuǎn)预期。

　　当前央行(xíng)需要观察(chá)跟踪经济运行情况，短期调整政策(cè)利(lì)率的概率不大(dà)，但仍会维持(chí)资金(jīn)合理充裕的环境，故从银(yín)行(xíng)资产端的(de)角度来讲，贷(dài)款利率或仍维持(chí)低位，后续是否进(jìn)一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况(kuàng)。银(yín)行(xíng)负债端，存款基准利率下调的概率不大，而(ér)存款利(lì)率上限的(de)调(diào)整空间仍(réng)存在(zài)，而是否进一(yī)步下(xià)调要(yào)看(kàn)银行自(zì)身(shēn)经营(yíng)需要(yào)。

　　光大保德信基金(jīn)：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行指导利率自律机制(zhì)建立了存(cún)款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益(yì)率为代表的债券(quàn)市场(chǎng)利率(lǜ)和以1年(nián)期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利(lì)率水(shuǐ)平。在存款利率市场化调整机制(zhì)作用下，2022年4月、2022年(nián)8月(yuè)大行分别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增存(cún)款利率市场化定(dìng)价情况作为合(hé)格审慎评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)跟(gēn)随调降存款利率。我们(men)认为，通过(guò)存款利(lì)率下行，稳定商(shāng)业银行(xíng)净息差进而(ér)保持(chí)贷(dài)款利率(lǜ)维(wéi)持低位或继续(xù)下(xià)行，最终有利于(yú)社会融资(zī)成本下行(xíng)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：从日(rì)前公布(bù)的金融(róng)数(shù)据看， M1增速回(huí)升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍在。近期国债利率持续下行，银(yín)行间(jiān)利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月社融信贷低于预期，国内降(jiàng)息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球经济进入(rù)衰退周期(qī)，加息周期基本结(jié)束(shù)，后续(xù)有(yǒu)望逐步迎(yíng)来降息高(gāo)峰。

　　平安基金：目前，我国国有大型商业(yè)银行(xíng)和(hé)股份(fèn)制商业银行的定期存款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款成(chéng)本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方面(miàn)，银行仍有净息差压力，22Q4 新(xīn)发(fā)放贷款加权平均利(lì)率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明(míng)显(xiǎn)，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一(yī)方面，居民避(bì)险需求仍在，存款持续高(gāo)增，在揽储压力(lì)不(bù)大(dà)的基(jī)础(chǔ)上，银行自身也有动力去下调存款定价(jià)来保障利差。

　　缓解(jiě)银(yín)行负(fù)债(zhài)及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金报：协定存款、通(tōng)知存款利率自律上限(xiàn)调整(zhěng)，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方面银(yín)行息差(chà)压(yā)力大是普遍现象，此次政策调整有望带动中小银(yín)行主动跟随下调(diào)存款(kuǎn)利率。另一方面，由于此前经(jīng)济下(xià)行影(yǐng)响，投资者(zhě)悲(bēi)观(guān)预期被放大，大量资金(jīn)集(jí)中在银行存款(kuǎn)端，此次存款利(lì)率(lǜ)下(xià)调(diào)也(yě)有望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本(běn)次调(diào)降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行息(xī)差压力。本次下(xià)调将引(yǐn)导银行(xíng)的(de)对公活期成(chéng)本下降(jiàng)，存款降价叠加资产端(duān)让利压(yā)力趋(qū)缓，银行(xíng)息差、盈(yíng)利将合理修复，有利于增强银行内生资本补充能力(lì)；②减少企业(yè)及(jí)居(jū)民(mín)的短期存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后(hòu)续来看(kàn)，本次(cì)下(xià)调对市场的影响集中在以下(xià)两(liǎng)点(diǎn)：①规(guī)范银行的协定(dìng)存款定价秩序(xù)，减少存款(kuǎn)定价的无(wú)序竞(jìng)争。此前(qián)，部分中小银行(xíng)的协定存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存款定价过高(gāo)，会对遵守自律机制、定价(jià)较低的银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上(shàng)限(xiàn)下(xià)调后会普遍降低中小(xiǎo)行协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款利率，减(jiǎn)少(shǎo)中小银行(xíng)间揽(lǎn)储恶(è)意(yì)竞争，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较小。②长端(duān)利(lì)率下行仍有(yǒu)空间。市(shì)场降息预(yù)期(qī)升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基(jī)金(jīn)：下(xià)调(diào)协定存款及通知存款自律(lǜ)上限，主要影响对公客户在商(shāng)业(yè)银行(xíng)的活期类存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收益(yì)向对私客户看齐，一方(fāng)面有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行，存款利率(lǜ)自律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本，目前(qián)上市银行协(xié)定存款占总存款的比重在(zài)13％左右(yòu)，重新规(guī)定(dìng)协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面(miàn)可以限制高(gāo)息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行对公活期(qī)存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减轻银行负债及(jí)经营压力。此外，银行(xíng)负(fù)债端(duān)成本(běn)的下降使得银行盈利(lì)能力增(zēng)强，进一步(bù)打开了资产端收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或带动(dòng)债(zhài)券收益(yì)率不断下(xià)行。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否还有进(jìn)一步(bù)下降的空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何影响？

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：近(jìn)年来，贷款和存(cún)款利率(lǜ)的(de)非对称(chēng)下行使得商业银行净息(xī)差已逼近1.8％的监(jiān)管下限，经营(yíng)压力倒逼存款利(lì)率有进一步调降(jiàng)的预(yù)期。一方面，为(wèi)支(zhī)持(chí)实体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加(jiā)权平(píng)均利率创有(yǒu)统计以来新低，2022年12月金融机构人民币贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较2020年初下(xià)行(xíng)94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在(zài)存款市场上的(de)竞争类(lèi)似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行下调(diào)存款利率动力不足(zú)，同样2020年以来上市银行存量存款平(píng)均成本率基本(běn)持(chí)平。贷款和存款利率的非对称下行作用下，2022年12月商业银(yín)行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎(shèn)评(píng)估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低(dī)全社会(huì)无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多永续经营(yíng)性质的票息资产(chǎn)，比如利(lì)率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立：存款利率仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银行角(jiǎo)度，2018年以来由于存款定期化，活期(qī)存款(kuǎn)占(zhàn)比明显下降，存款付息率有所抬(tái)升，与此(cǐ)同时(shí)，贷款收益率大幅下行，大幅加剧(jù)了(le)银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本尤为重要(yào)。

　　此外(wài)，从政策(cè)角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企业存(cún)款提升、消费复苏较慢，监(jiān)管层面有动力去持续推动存款(kuǎn)利率下降，促(cù)进存款流向消费和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调带动流(liú)动性继续进(jìn)入债(zhài)市，中短期利(lì)率，特别是中短期(qī)信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进(jìn)入股市，利(lì)好权益资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降低(dī)贷款利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以量补价(jià)，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到存量贷款重定价等影(yǐng)响(xiǎng)，2023年银行息(xī)差压(yā)力增大，中(zhōng)小银行或有动力主(zhǔ)动跟(gēn)进下调存款(kuǎn)利率(lǜ)。长期(qī)来(lái)看，有望(wàng)带动存款利(lì)率整体下行。现实中，存款利率降低有(yǒu)助(zhù)于压低(dī)全社(shè)会利率(lǜ)水平，利(lì)好债券，同时股票市场中，对流动(dòng)性敏感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从(cóng)本(běn)次降息释放的信号(hào)来看，是(shì)否意味着货币政策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政策(cè)充(chōng)裕延续，但解(jiě)读为边际再宽松(sōng)为时尚(shàng)早。2022年四季度货币政策执(zhí)行报告以及(jí)2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍(réng)是(shì)第一要(yào)求，而在此基础上强调“着(zhe)力(lì)支持(chí)扩大(dà)内需，为实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持”。

　　本次调降意味(wèi)着当(dāng)前长端利率(lǜ)仍有下行空间，但这(zhè)一调(diào)降是针对银行协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自(zì)律上限，而非直接(jiē)调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调并不(bù)等于政策(cè)利(lì)率就必须(xū)进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的确定性(xìng)信(xìn)号(hào)。

　　兼顾考(kǎo)量(liàng)收益(yì)性(xìng)、流(liú)动性以及安全性

　　中国基(jī)金报(bào)：当前利率环境(jìng)下(xià)，普通投(tóu)资者应(yīng)该如何守住(zhù)自己的钱袋(dài)子？你(nǐ)有什么(me)建议？

　　邹德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安(ān)全性。在存(cún)款利(lì)率下(xià)降的背景下，短债基金以及其他固收(shōu)类基金(jīn)在具一定流(liú)动(dòng)性的同时(shí)，相较(jiào)活(huó)期存款和相当部分的银行理财(cái)产品，具(jù)有一定的超额(é)收益，是风险偏好较低和风险偏好(hǎo)适中投资者的合适投资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年(nián)初以来，债券市场利率整体下行，4月(yuè)以来下(xià)行(xíng)加速，当(dāng)前无(wú)论(lùn)从绝对利率水平(píng)还是从信(xìn)用利差，都回到了较低历史(shǐ)分位数水平(píng)，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但一(yī)致预期(qī)导致行(xíng)情走的比较迅速，市场进一步(bù)盈利(lì)空间被压缩，若看(kàn)不到央(yāng)行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策增量(liàng)政策(cè)，后续或进(jìn)入震(zhèn)荡环境，而存量博弈交易下也可(kě)能会(huì)放大市场波(bō)动。

　　对(duì)于普通投(tóu)资者来说，在这样的(de)环境下尽量选择防守类(lèi)型的产品(pǐn)，规避市场波动，例如货(huò)币基金(jīn)，而短债基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动性好、历(lì)史回撤控制(zhì)好(hǎo)的产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济(jì)高频数(shù)据(jù)的(de)弱化趋势显现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳(wěn)增长转向中长期调(diào)结(jié)构，政(zhèng)策发力预期下降(jiàng)，市场对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因此股票市场(chǎng)也进入到“休(xiū)整期”。在市(shì)场震(zhèn)荡休整期，高股息策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环境下，建议关注行(xíng)业估(gū)值水平(píng)较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前面临低(dī)利(lì)率环境(jìng)，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷阱的(de)诱惑(huò)，比如面(miàn)对收益率高达20％且能保本的所谓理财(cái)产品。对普通投资(zī)者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可以(yǐ)选择把(bǎ)投资(zī)理财交给少数专业(yè)的人(rén)来做，让优秀的基(jī)金经(jīng)理管理(lǐ)自己的钱(qián)袋子。具备一定投资能力和(hé)风(fēng)控(kòng)能力的人士可通过理财和投资试(shì)图跑赢通胀，但(dàn)前提(tí)条件是做(zuò)好风控，选择适合自己风险偏好的(de)方向和标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款(kuǎn)利率下行(xíng)，普(pǔ)通投资者(zhě)储蓄收(shōu)益(yì)下降(jiàng)，为保持(chí)资金保值增值(zhí)，投资者在评估(gū)自身风(fēng)险承受能力后可适当考虑公募(mù)货币基金、公募中短债基金、商业银行(xíng)现金管理类产品等风险等级(jí)较低、支取相对(duì)灵活的产品(pǐn)。

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