一度被称(chēng)为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大变(biàn)局，个人投资者不(bù)仅在(zài)新发基金中占据主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投(tóu)资者(zhě)占比。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士(shì)对此表示，在基金行业(yè)ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认知(zhī)，以及投资热点(diǎn)轮动加(jiā)快、主题(tí)和行业(yè)ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下(xià)，国内资(zī)本市场(chǎng)正在(zài)经历(lì)股(gǔ)民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升，有(yǒu)利(lì)于投资者分散(sàn)风(fēng)险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活(huó)跃度，长(zhǎng)远(yuǎn)可提高A股市场稳(wěn)定性。

　　新(xī831143是什么意思n)发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前一周(zhōu)披露(lù)的个(gè)人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票ETF市场(chǎng)占比超过了机构资金。

　　针对(duì)个人投资者(zhě)占比(bǐ)的变化，华泰柏(bǎi)瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中(zhōng)在几(jǐ)大宽基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú)雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业(yè)指数相关业务同(tóng)仁(rén)在ETF投教工作上的共同努力，ETF作(zuò)为交易工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人投(tóu)资者认知，从而使(shǐ)个人(rén)股票占比的大(dà)幅提升。

　　具(jù)体(tǐ)到今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现象(xiàng)，国(guó)泰基金(jīn)也分析，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)831143是什么意思A股市场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较积极，新发产品募资环境比较(jiào)好，也越来越受到个人投资(zī)者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者大(dà)部分由股民转(zhuǎn)化而(ér)来，这些个人投资者(zhě)也(yě)认识到ETF持(chí)有一篮子股票，胜率(lǜ)大概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股(gǔ)来说，也能更好地分散风险。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究(jiū)也补充(chōng)道，个(gè)人投资者“买新不买旧(jiù)”的(de)理念(niàn)扎根较(jiào)深(shēn)，更(gèng)倾向于交易新(xīn)上(shàng)市(shì)的ETF，而机(jī)构投资者对于时间成(chéng)本的把控较严格，在看准投(tóu)资机会后，更倾向于去申购老(lǎo)产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持(chí)宽基ETF，机构增(zēng)持行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五(wǔ)年数据(jù)看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比也呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例(lì)平均分别为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机(jī)构资金(jīn)，股票ETF作为“机构投资者风向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个人(rén)占比又回落近5％，达(dá)到50.85％，但(dàn)仍然(rán)超过了机构占(zhàn)比。

　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比(bǐ)从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行业或主(zhǔ)题(tí)ETF，同期则从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者(zhě)在(zài)行业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但(dàn)绝对份额也是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投资者(zhě)对(duì)行业或(huò)主题ETF的(de)认可度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的(de)过程中，我们发(fā)现大(dà)部(bù)分投(tóu)资者都会将较为低风险(xiǎn)的(de)宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作为(wèi)尝试。潜移默(mò)化(huà)中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个(gè)重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金也补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来行业轮动(dòng)加快，而宽基(jī)ETF可以帮(bāng)助投资者把(bǎ)握比较均(jūn)衡的投资(zī)机会，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的(de)风险偏好有所(suǒ)降低，宽基(jī)ETF会比较受(shòu)欢迎；而(ér)在市场上行时，行(xíng)业和(hé)主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行业和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市场成(chéng)交(jiāo)热(rè)情的提升带来了A股市场的大幅发(fā)展，个人投资者入(rù)市规(guī)模(mó)激增，而(ér)在经历了多种行情风(fēng)格的锤炼(liàn)后，尤其是(shì)操(cāo)作难度(dù)较高的2022年之后，投资者们对于跑(pǎo)赢基准的难度(dù)有了更(gèng)清(qīng)晰的认(rèn)知，而ETF能够有(yǒu)效的跟(gēn)上基准的(de)步伐；另一方面，近几年投资热(rè)点轮动较(jiào)快(kuài)，新的投资领(lǐng)域带来(lái)了大量的学习成(chéng)本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度(dù)较高，因而逐步获(huò)得(dé)个(gè)人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研(yán)究分析(xī)，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效性提(tí)升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年可(kě)以看到更多投(tóu)资(zī)者(zhě)会基于大势(shì)选择宽(kuān)基(jī)投(tóu)资工具；另一(yī)方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线较为清晰，如消(xiāo)费、新能源(yuán)、医药等，因此(cǐ)行业主题基金ETF更容易(yì)受到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交(jiāo)易活跃度

　　长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升(shēng)，股票ETF市场的交投活跃度也呈现(xi831143是什么意思àn)明显(xiǎn)的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市(shì)场个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民转为(wèi)基(jī)民，为投资者分散(sàn)风(fēng)险，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的(de)稳定性(xìng)。

　　国泰(tài)基金表示，ETF的个(gè)人投资者大都(dōu)由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透明(míng)、成本(běn)低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑风(fēng)险，也能够获得(dé)交(jiāo)易的参与感，于是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更分散波(bō)动也更(gèng)小，因此个(gè)人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非股(gǔ)票，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投资上可(kě)能交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更容易受到(dào)市(shì)场消息(xī)的(de)影响，这对于我们基金管理人的(de)持续运营和投(tóu)资者陪伴都提(tí)出(chū)了更高的(de)要求。”国(guó)泰(tài)基金(jīn)相关(guān)人士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会带来更活(huó)跃的交(jiāo)易，并带(dài)来更(gèng)有吸(xī)引力的市场(chǎng)。”李沐(mù)阳(yáng)也称(chēng)。

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