财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进行调研会(huì)的(de)后(hòu)续。3月21日(rì)财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负债(zhài)质量管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点(diǎ15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗n)调研普通险预(yù)定利率分(fēn)布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争分(fēn)析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达(dá)成共识，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回落，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较(jiào)大(dà)、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类(lèi)型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升(shēng)，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解(jiě)人15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时(shí)市场(chǎng)压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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