近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件，引发舆(yú)论地(dì)震。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家(jiā)广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通(tōng)报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于(yú)2021腾讯入股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思外(wài)投(tóu)资9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果文化(huà)，注册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪、文艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱(tuō)口秀近(jìn)几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员(yuán)和脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部成为了炙(zhì)手可(kě)热的行业(yè)，笑果文化也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一(yī)。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏(mǐn)锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾(téng)讯关(guān)联(lián)公司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年(nián)6月，笑果文化(huà)得到游族网络天使轮(lún)投资。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年(nián)4月，得到南(nán)山资本、游族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投(tóu)资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年(nián)12月，得到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的(de)战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年(nián)04月，得到(dào)南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南(nán)山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到腾讯(xùn)的战(zhàn)略(lüè)投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)最为(wèi)青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑(xiào)果文化的(de)天使投资人。

　　与此同时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关键一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京(jīng)东城区隆福寺的(de)笑果文化线下喜剧空(kōng)间“笑果工(gōng)厂”开(kāi)业，这是(shì)笑果(guǒ)工(gōng)厂(chǎng)继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之后的(de)第四个(gè)演艺空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记(jì)者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有9家，其中(zhōng)有6家已经注(zhù)销。如今存(cún)续的企业有：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化传播(bō)有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果(guǒ)演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果(guǒ)文化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思全资持股，同时企业类型变更(gèng)为有限责任(rèn)公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内人士(shì)猜测，笑果(guǒ)文(wén)化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对笑果(guǒ)文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶(jiē)段，表(biǎo)现形式丰富(fù)多(duō)样，而在该领域笑果文(wén)化做(zuò)的(de)很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻(qīng)人圈子(zi)里很火爆(bào)，出于这(zhè)些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一边(biān)大笑(xiào)一边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事(shì)件，他个人认为，出(chū)于(yú)节(jié)目效果可能需要张狂和外(wài)向一些，但公众场合下(xià)脱口(kǒu)秀(xiù)中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和(hé)解放军形象等(děng)严肃话题，确实(shí)不(bù)该口无(wú)遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能干(gàn)的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控方面，可能没有进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁(níng)波梅山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担(dān)任吐槽团成员、策划人及编剧(jù)的李诞(dàn)迅(xùn)速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联合出品(pǐn)的(de)《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频(pín)首播。

　　笑果文化(huà)相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面(miàn)最广的是线上(shàng)长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会(huì)》和(hé)《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的(de)长视频(pín)节目(mù)，可以(yǐ)占(zhàn)到公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历程要(yào)短得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络(luò)热(rè)议话(huà)题榜(bǎng)首，由此(cǐ)带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本(běn)也闻风日子过得一地鸡毛是什么意思，形容生活一地鸡毛是什么意思而至。财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显(xiǎn)示，自2015年以来，有超过9家脱(tuō)口秀企(qǐ)业获得融资。其(qí)中(zhōng)，不乏明星投资机(jī)构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投(tóu)了鲜榨喜剧，原子(zi)创(chuàng)投、合(hé)一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对(duì)脱(tuō)口秀行业也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以(yǐ)前(qián)。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新的脱口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的(de)反应与高速增长(zhǎng)的市场似乎(hū)并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未(wèi)来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全(quán)年商业演出场次1.85万场，比(bǐ)2019年(nián)增长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增(zēng)速将保持(chí)20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍在上升期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资(zī)本市场(chǎng)并不吃(chī)香。其(qí)核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然(rán)是(shì)确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演(yǎn)员(yuán)的不确(què)定性(xìng)、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等重要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经(jīng)营面临巨大(dà)的风(fēng)险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在(zài)合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可持续(xù)、良(liáng)性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中的(de)一员(yuán)，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事(shì)起家的(de)，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原(yuán)因(yīn)。

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