总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的(de)科创板市(shì)场，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者(zhě)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是(shì)上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》提出的(de)“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)乔丹有多高科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票(piào)期权(quán)市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性管理(lǐ)制(zhì)度(dù)、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的(de)风险防控和(hé)市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同(tóng)市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的(de)作(zuò)用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖(gài)，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)风格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅(jǐn)次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在乔丹有多高同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标的(de)，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行(xíng)方向性投乔丹有多高(tóu)资(zī)、波(bō)动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提(tí)高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资金(jīn)，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度(dù)，这(zhè)也会让相(xiāng)应的(de)龙头(tóu)ETF产(chǎn)品(pǐn)的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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