今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多(duō)次警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为(wèi)何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们需要先了解黄山山体主要由什么岩石构成;'>黄山山体主要由什么岩石构成(jiě)美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更是大(dà)幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策(cè)导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收(shōu)收(shōu)入(rù)并没有(yǒu)跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模(mó)近年来如滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借(jiè)钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额(é)规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立(lì)了(le)对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最(zuì)近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如(rú)此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字提(tí)高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国政府的(de)支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大(dà)幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国(guó)会最新一次(cì)提高债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初(chū)的(de)债务(wù)上限115亿(yì)美(měi)元，已经足足增(zēng)长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对(duì)其美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权(quán)人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信用宣(xuān)示。

　　中国(guó)和日本是美国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会陷入(rù)无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会(huì)中绝(jué)大多(duō)数时候(hòu)类似(shì)于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤其是在当下(xià)美国(guó)两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众(zhòng)议院多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的(de)违约(yuē)风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没(méi)有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引(yǐn)发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应(yīng)有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻黄山山体主要由什么岩石构成版：美国国会面临类(lèi)似的分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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