总市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科创板市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影(yǐng)响，同时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来中长期资金(jīn)，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息(xī)显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的(de)交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的(de)重要举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性(xìng)、推进科创板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好各(gè)项业务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股(gǔ)票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投(tóu)资者的风险管理工(gōng)具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值的(de)公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的(de)都是ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具(jù)备突出(chū)优势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流动性(xìng)进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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