5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对于(yú)人工智(zhì)能、消费(fèi)、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率先突(tū)破，可能(néng)会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的(de)火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股(gǔ)中，有22只金股同时被2家及(jí)以(yǐ)上的(de)机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是(shì)两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成(chéng)绩回顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回看4月(yuè)金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体(tǐ)现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多(duō)数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各(gè)大(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱dà)券(quàn)商对五月(yuè)份(fèn)的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气设备、消费(fèi)、医(yī)药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股(gǔ)的走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有事件驱动(dòng)所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的(de)一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势(shì)。这有悖于现代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停(tíng)止;同时，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判断在去(qù)杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来股票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续(xù)或者大幅改善;资金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增加股(gǔ)票供(gōng)给(gěi)担忧。总体上仍维(wéi)持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来(lái)说，中盘(pán)股如医药(yào)、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地(dì)产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门(mén)的维(wéi)稳(wěn)措施(shī)亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格(gé)局。

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