5月12日(rì)晚间，根据美国证(zhèng)券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林(lín)资(zī)产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第(dì)一(yī)季(jì)度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元(yuán)人民币的对(duì)冲基金机构，亦是内地(dì)少有的(de)进行大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛(fàn)的(de)关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓(cāng中国哪里的莲子最好吃)曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示，截止2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五(wǔ)大卖出标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美(měi)股头号重仓股(gǔ)依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季(jì)度持仓数量下降24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上(shàng)涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在(zài)此前(qián)“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新(xīn)建(j中国哪里的莲子最好吃iàn)仓的英伟达，空降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度(dù)末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止(zhǐ)至5月(yuè)12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景林资产(chǎn)持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃成为(wèi)景林资产的(de)第二大(dà)重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持(chí)股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个(gè)股股价(jià)均处于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无(wú)太多(duō)亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行业(yè)来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼界(jiè)、增长知识、潜(qián)力挖(wā)掘、提升综合能力(lì)等(děng)。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目前(qián)行业政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业中国哪里的莲子最好吃龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增长，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润(rùn)和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足(zú)，当时(shí)的(de)估值下有足够(gòu)的(de)安全边际。在(zài)过去几(jǐ)个(gè)季度(dù)的财(cái)报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到(dào)了相(xiāng)关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎(hū)与景(jǐng)林资(zī)产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会公开(kāi)资(zī)料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近三成。而(ér)一(yī)季(jì)度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也(yě)由(yóu)暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客(kè)观(guān)数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市(shì)场观点认为，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布的(de)金融数据大(dà)幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券，4月(yuè)新增(zēng)信(xìn)贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的(de)异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度成为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中(zhōng)长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷下滑带动社融(róng)增速回落，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先(xiān)下(xià)后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在(zài)压降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月(yuè)前(qián)两旬已经收了(le)很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化(huà)产(chǎn)生的(de)后果，5月(yuè)份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市(shì)场(chǎng)要想好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用(yòng)的信号出现(xiàn)，而这可能还需要(yào)一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还(hái)有多只央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智(zhì)能(néng)这边，在(zài)未有增量资金进场的(de)情(qíng)况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深夜(yè)抒发感(gǎn)想。大(dà)谈公募(mù)基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投(tóu)机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机制应要有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但(dàn)很多投(tóu)资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更(gèng)是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市(shì)场上(shàng)大热的人工(gōng)智能，游(yóu)资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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