用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即云服务转型(xíng)第二阶段进展明显不(bù)佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网(wǎng)络(luò)净(jìng)亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创(chuàng)公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单(dān)季最(zuì)大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以来(lái)连续(xù)第三年净利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营收(shōu)、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网(wǎng)络股(gǔ)价(jià)为21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季(jì)最大(dà)亏损

　　净利连(lián)续三(sān)年下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一季度实现(xiàn)营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大亏损(sǔn)。

　　此前，用友网络(luò)发布的(梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗de)年报显示，2022年(nián)公司(sī)营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微(wēi)增(zēng)3.69％；归母净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创(chuàng)下(xià)净(jìng)利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用(yòng)友网(wǎng)络连(lián)续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年7月创(chuàng)下(xià)历史新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下(xià)降趋势。

　　2022年(nián)定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资(zī)者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友网络(luò)在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高点进行了定增融资(zī)。此(cǐ)次定增(zēng)吸引了不少(shǎo)机构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东(dōng)等(děng)知名机构(gòu)和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披(pī)露定(dìng)增结果(guǒ)，增发(fā)数(shù)量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在(zài)定增市场颇为活跃(yuè)的私募大佬葛卫东(dōng)，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后，用(yòng)友网络发布的2021年业绩明显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更是连续爆(bào)雷(léi)：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背(bèi)景下(xià)，用友网(wǎng)络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三季度(dù)末退出(chū)前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其定增(zēng)投资也(yě)惨遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价(jià)大跌。

　　云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗　在用友网络的发(fā)展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶段是通(tōng)过财务软件(jiàn)服务企(qǐ)业的(de)会(huì)计电算化，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级服务市场(chǎng)。在(zài)此基础上，公(gōng)司2020年进入(rù)新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标(biāo)是构建(jiàn)和运营全球领(lǐng)先的(de)企业(yè)云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了(le)完全基(jī)于互联网架(jià)构的企业(yè)互联(lián)网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其(qí)云平台(tái)、财(cái)务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从(cóng)2017年开(kāi)始，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二个阶段的(de)统一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发(fā)和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云(yún)进(jìn)入新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业(yè)务占比来看，用友网络云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实现收入63.53亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收(shōu)的比(bǐ)重(zhòng)为68.6％，较2021年提升(shēng)9个(gè)百分点，已(yǐ)成为公(gōng)司主要(yào)收入来源(yuán)并继续扩大收(shōu)入占比。

　　但从(cóng)高(gāo)端市场(chǎng)份额(é)来(lái)看，用友却还是没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市占率(lǜ)达到40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场(chǎng)，国(guó)产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己研发的(de)MetaERP软件之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定会(huì)面向外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应出市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信(xìn)心的严重不足(zú)，也反应(yīng)了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财(cái)务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的同(tóng)时，净(jìng)利润(rùn)也在同时(shí)逐(zhú)年增长，且增(zēng)幅(fú)远(yuǎn)高于营(yíng)收(shōu)增幅。对应(yīng)到(dào)股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用友网络(luò)股价大涨(zhǎng)约8倍。

　　但(dàn)在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可(kě)以说是踏(tà)步(bù)不前，净(jìng)利润却大(dà)幅下跌，股价也因此(cǐ)大(dà)跌，公司市值严重缩水。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王(wáng)文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前的情况来(lái)看，用(yòng)友3.0的第二阶段，道阻且长。

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