3月份，全(quán)国居民消费(fèi)价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投放保持较快增长。货(huò)币信贷较(jiào)快增(zēng)长与物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否进入通(tōng)缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指总体(tǐ)物价水(shuǐ)平(píng)在一(yī)段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着货(huò)币供应量持续下降(jiàng)和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要(yào)特点(diǎn)：一(yī)是总体物价紧缩(suō)而非局(jú)部(bù)物价紧缩，二是物价连续一段时间(jiān)负增长，三(sān)是伴(bàn)随货(huò)币(bì)供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季(jì)度(dù)经(jīng)济运行表(biǎo)现(xiàn)，当(dāng)前中(zhōng)国(guó)经济显然(rán)并(bìng)不符(fú)合(hé)通缩(suō)的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明(míng)反(fǎn)差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份(fèn)，嗤笑的意思受春节效应和疫情防控政(zhèng)策(cè)优化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节(jié)过后(hòu)，消费需求(qiú)季节性回落，加之市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎng)幅分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除(chú)食品和能源(yuán)价(jià)格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上(shàng)月扩(kuò)大0.1个(gè)百分(fēn)点。由(yóu)此可(kě)见，今(jīn)年以来物(wù)价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核(hé)心CPI保持基本稳(wěn)定(dìng)，物(wù)价总(zǒng)水平并未出(chū)现(xiàn)持续(xù)而全面的下降。

　　从货(huò)币供应量来看，2月末，广(guǎng)义货币（M2）余额同比增(zēng)长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来(lái)新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增(zēng)速。从经济增长来看，一季度我国经(jīng)济开局良(liáng)好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升，经济循环加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通，市场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可(kě)能比(bǐ)一季度明显加快，全年经济(jì)增长有望呈现(xiàn)逐(zhú)步(bù)回(huí)升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我国物(wù)价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融增(zēng)长(zhǎng)相(xiāng)对较快，经济运行(xíng)持(chí)续好转，与通(tōn嗤笑的意思g)缩有明显区别。 随着金融(róng)支持效果进(jìn)一步显现(xiàn)，消费需(xū)求有望进(jìn)一(yī)步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可(kě)能(néng)逐(zhú)步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货币条(tiáo)件合(hé)理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要看嗤笑的意思到(dào)，当前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济运行面临的(de)突出矛(máo)盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经(jīng)济(jì)复苏(sū)动力和强度的关切，需(xū)引起高度(dù)重视。当(dāng)务(wù)之急，要继续科学精准实施(shī)宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性(xìng)改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民(mín)收入上下更大功夫(fū)，提振市场(chǎng)信心和发展(zhǎn)预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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