本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博(bó)时基金四家公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式(shì)的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表(biǎo)示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数(shù)、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍(réng)然(rán)偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成(chéng)北交所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收益(yì)。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两年(nián)定开年内回报最高(gāo)，达一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本(běn)身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备专精特新特性(xìng)的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增(zēng)长进一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利(lì)好，包括发布(bù)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费率(lǜ)，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所(suǒ)明(míng)显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重(zhòng)估(gū)可能(néng)性较大。

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