尽管周五(wǔ)大幅(fú)反弹，中证TMT指数自(zì)4月10日以来累计最大跌幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化(huà)为TMT大年(nián) 机构预(yù)计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大(dà)概(gài)率创新高王菲是什么星座，王菲是什么星座的人(gāo) 逢低加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招(zhāo)商策(cè)略张夏在4月23日研报(bào)中(zhōng)测算，本(běn)轮TMT高点(diǎn)出现(xiàn)在4月8日，高点调整(zhěng)幅度已经达到6.8％，截至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信、传媒(méi)和电(diàn)子自年初以来的涨幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万(wàn)得全A的表现。由(yóu)于今年出(chū)现(xiàn)了以AI+代表的大(dà)型产业趋势(shì)，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那么今年演化(huà)为TMT大(dà)年(nián)的(de)概率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮调整(zhěng)并没有结束(shù)。以TMT大年(nián)的规律和应对(duì)策(cè)略(lüè)，其中TMT大(dà)年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的(de)时间来(lái)看，每年四月份到九(jiǔ)、十月(yuè)份(fèn)期间(jiān)会有一(yī)波(bō)主升。数据显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前(qián)到5月下(xià)旬六月(yuè)初，2020年调整比(bǐ)较早，见底也比较早是4月初。因此，张夏认为，在(zài)学(xué)习效应的推动下，盛(shèng)夏(xià)攻势开始的时间越(yuè)来越(yuè)早。对此，有业(yè)内人士(shì)预计，基本在一季报披(pī)露结束(shù)后，假(jiǎ)设按(àn)此速度再调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎来“盛夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调(diào)整，逢低(dī)加仓(cāng)是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概率创新高。

　　以(yǐ)史(shǐ)为鉴盛夏攻势或由计(jì)算(suàn)机转电子（从应用到硬件） 关(guān)注(zhù)短期维度业绩可能(néng)超(chāo)预期的(de)AI赋能消费(fèi)电子板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩(jì)密集披露期结束后，若随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以及(jí)政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增(zēng)加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻(gōng)势，而往往这一波盛夏攻势(shì)还会创新(xīn)高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计算机占优，招(zhāo)商证券张夏认为(wèi)按照历史经验，要么计算机转电子（从应用到硬(yìng)件(jiàn)、如2010年、2019年），要(yào)么计算机强者恒强。

　　国海(hǎi)策略4月9日(rì)研报(bào)认为，伴随二季度业绩窗(chuāng)口期的到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的(de)相(xiāng)对优势，王菲是什么星座，王菲是什么星座的人维持TMT是全(quán)年主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，并建议关注短期(qī)维(wéi)度业绩可(kě)能(néng)超(chāo)预(yù)期的部分消(xiāo)费板块，电(diàn)子行业有望(wàng)体现出相(xiāng)对优势。

　　从细分环节进一步来看，广发策略(lüè)4月17日(rì)研报指出，电子(zi)行业在(zài)ChatGPT产业链中主要(yào)分(fēn)布位于AI服务器及相关电子产(chǎn)品。

　　对于AI服(fú)务器，广发策略认为，AI服(fú)务器是以ChatGPT为(wèi)代表的大模型(xíng)进(jìn)行训(xùn)练/推理的算(suàn)力载(zài)体和(hé)基础。数据量(liàng)和(hé)算力(lì)的提升明显拉升(shēng)了AI服务器中存储芯(xīn)片、光模块/光芯片、PCB基板等电子(zi)产品的量与价(jià)，给相关电子厂商带(dài)来了机会。国(guó)海证券同样在研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线(xiàn)的判(pàn)断，相关领(lǐng)域(yù)如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及光模块等(děng)细(xì)分赛道(dào)将陆续迎来(lái)基本面的(de)确认，估(gū)值修复尚未结束(shù)。

　　国(guó)联证券4月20日研(yán)报同样表示，伴随AIGC模(mó)型(xíng)快(kuài)速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对(duì)于算力(lì)的需求将呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长，且(qiě)AI芯片国产替代速度加(jiā)快。建议重点关注景嘉微、海光信息等(děng)GPU厂(chǎng)商；海光信(xìn)息、龙芯中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯(xīn)片厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域，东(dōng)北证(zhèng)券4月16日研报表示，AIGC正在催化前述光通信重要环节，相关公司将深度受益AI带来的(de)增量需求(qiú)。建(jiàn)议关注国产光(guāng)模块龙头(tóu)公司(sī)：中际旭创(chuàng)、新(xīn)易盛、光迅科(kē)技；高速(sù)光(guāng)引擎光器(qì)件核心(xīn)供应商(shāng)天孚通信；国产光(guāng)芯片领军企(qǐ)业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研(yán)报中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其(qí)测算，AI服务器PCB价值量(liàng)是(shì)普通服务器的(de)价值(zhí)量的5~6倍，随着AI大模型和(hé)应用(yòng)的落地，市场对AI服务器的需求日益增(zēng)加，市场扩容在即，建议(yì)关(guān)注沪电股份(fèn)、生益科技、联(lián)瑞新材、生益(yì)电子、兴(xīng)森(sēn)科(kē)技等企业。

　　另(lìng)一方面，对于(yú)相(xiāng)关电子产(chǎn)品(pǐn)，广(guǎng)发策略表(biǎo)示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产(chǎn)业链(liàn)的发展。在王菲是什么星座，王菲是什么星座的人终端应(yīng)用侧，AIGC将(jiāng)有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等(děng)终端设备打开新成长(zhǎng)空间。此外，东海证券3月31日研(yán)报同(tóng)样认为，AI赋能消(xiāo)费电子趋势(shì)明确，估值重塑逻辑逐步验证，关(guān)注(zhù)消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催化，关注(zhù)AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言(yán)模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括(kuò)海康威视、传音(yīn)控股、视源股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份(fèn)、创维数字等；2）受益于全球算(suàn)力(lì)需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联、沪(hù)电股份、环旭电(diàn)子(zi)、东山精(jīng)密(mì)、闻泰科技、鹏鼎控股等；3）创新产(chǎn)品频发(fā)催化(huà)的VR/AR产业链，推荐歌(gē)尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消费复苏预(yù)期强化(huà)的智能(néng)手机产业链(liàn)，包括光(guāng)弘科技、闻泰科技、传(chuán)音控股(gǔ)、顺络电子、东山(shān)精密等。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 王菲是什么星座，王菲是什么星座的人