公募(mù)基金一(yī)季报募集(jí)披(pī)露。张坤以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的(de)管理规模，再度(dù)成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进(jìn)入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和投资思(sī)路也(yě)随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。一(yī)季度(dù)，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇(yǔ)则加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积(jī)累(lèi)的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝(lán)筹精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿(yì)元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运(yùn)作，4只基(jī)金的权益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张坤所持基金(jīn)股(gǔ)票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的(de)配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金在2023年一季(jì)度均实现(xiàn)了正收益(yì)，基金净值增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易(yì)方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份(fèn)、美(měi)团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前(qián)十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅(máo)台(tái)、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度(dù)还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局清晰、竞(jìng)争力强(qiáng)的优质公司。基本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们(men)用(yòng)事实证明自己的(de)成功和巨大(dà)的成长潜(qián)力之后，再买入(rù)也不迟。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优势之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将长(zhǎng)期复合回报作为终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是这一目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿(yì)元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一(yī)季度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持(chí)仓变动情况来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美(měi)国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀下行(xíng)仍将是今年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常(cháng)化(huà)，居(jū)民消费信心(xīn)回升、超(chāo国民党任公是指谁，任公指的是什么)额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布的社(shè)融(róng)和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利(lì)增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正在重回正轨(guǐ)的(de)路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之(zhī)外，可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司(sī)在过去几年始终做正确的事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得更(gèng)加优秀、更加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合(hé)同约定较(jiào)高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报(bào)告期(qī)内(nèi)均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一(yī)季(jì)度末(mò)保持高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持(chí)仓(cāng)。此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合润加仓三安光电，减持(chí)海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消(xiāo)除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱(ruò)，一(yī)季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōn国民党任公是指谁，任公指的是什么g)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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