总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作。同一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大(dà)精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交所(suǒ)板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示)五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促(cù)进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥(huī)科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板(bǎn)做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试(shì)示(shì)范引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票(piào)期(qī)权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一(yī)步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度(dù)、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监会的(de)指导(dǎo)下(xià)，会同市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空(kōng)平衡机制板凳的量词是一把还是一只啊 凳子可以用什么单位来表示等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票期权试点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上(shàng)市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风(fēng)险管理，满足不同投(tóu)资(zī)者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理规(guī)模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促(cù)进规模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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