为了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新美(měi)星董事(shì)长何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始(shǐ)超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)三(sān)阶段，2019年(nián)4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税(shuì)费(fèi)，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予(yǔ)采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一(yī)，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何德平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东(dōng)名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中一(yī)方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资(zī)金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海(h妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释ǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始(shǐ)减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出(chū)，海得泽广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观(guān)过错，不应受到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上(shàng)述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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