大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外(wài)，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的(de)节(jié)奏(zòu)变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以(yǐ)来均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计(jì)回(huí)报率(lǜ)为新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵，市场内生调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或(h新冠密接人员需要隔离多少天最新政策，新冠密接人员要隔离多久uò)代表本轮(lún)AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联(lián)网+模式。

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