华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)最大单日跌幅，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎个(gè)人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构(gòu) “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付(fù)股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的(de)经济结(jié)构只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的(de)风险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在报告中表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场(chǎng)控(kòng)股公司，其(qí)交易价格(gé)均(jūn)低(dī)于(yú)各自的资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收(shōu)益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的(de)形式发放股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive 独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也(yě)在报(bào)告(gào)刊登的几(jǐ)小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一(yī)份(fèn)声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益(yì)为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义最好的投(tóu)资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将(jiāng)我们的(de)维权原则(zé)付诸于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有(yǒu)的少(shǎo)数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例(lì)，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷(fēn)从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿(ā)达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网(wǎng)介绍(shào)，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财报(bào)违规等。媒体(tǐ)统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行(xíng)调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡(bǎo)视为(wèi)完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职，美国司(sī)法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特(tè)的股价(jià)位于低(dī)点附近时(shí)，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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