投资者除了关(guān)注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股价(jià)的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国(guó)内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计算、人工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期(qī)大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关(guān)概念股。交易(yì)软(ruǎn)件通达信推出了英伟达(dá)概(gài)念(niàn)股，该软件信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股(gǔ)票(piào)的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外(wài)，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数(shù)据中(zhōng)心(xīn)业务的(de)营收创历史(shǐ)新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何(hé)把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投资机会的投(tóu)资(zī)者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建(jiàn)立(lì)起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看起来很美好，但实际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体(tǐ)作(zuò)为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交热度(dù)上升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上(shàn3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米g)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营(yíng)收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的(de)产能扩(kuò)张(zhāng)信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未来(lái)的(de)一段(duàn)时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设(shè)备业绩高(gāo)增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。在具(jù)体投(tóu)资的(de)时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映(yìng)在未来的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好(hǎo)分(fēn)散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押一(yī)个赛道。

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