近期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离，但部分资金(jīn)开始行动。透露什(shén)么信号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国(guó)机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车产业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日(rì)益显现，全球(qiú)各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同时中国对成品(pǐn)车辆(liàng)的(de)需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施(shī)最(zuì)完善的国家之一(yī)。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中用于(yú)电(diàn)池和电机(jī)温控的(de)关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始(shǐ)设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电(diàn)池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来看，根据中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力(lì)电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发(fā)展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影响柏基对于(yú)宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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