本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问(wèn)题(tí)有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成(chéng)立以来(lái)回(huí)报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内(nèi)产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居前(qián)。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出(chū)后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司(sī)盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平(píng)均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超(chāo)过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北(běi)交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值(zhí)表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在(zài)当前的位置，对于北(běi)交所的后续(xù)表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以(yǐ)来依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等(děng)政策的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给(gěi)他们增加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能性较大。

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