北交所(suǒ)开(kāi)市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基(jī)金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交所布(bù)局力度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密(mì)集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠(dié)加较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)股票处于投资(zī)相对(duì)早期阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn嫦娥二号拍到外星人已经证实)钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而近(jìn)期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规(guī)模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望(wàng)实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投(tóu)研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)，未来(lái)一(yī)方(fāng)面(miàn)会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的(de)基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公募(mù)基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下半年新(xīn)能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)的投(tóu)资(zī)价值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资(zī)价值不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水平，叠(dié)加2023年(nián)下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道嫦娥二号拍到外星人已经证实(dào)，尤其(qí)是具有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研(yán)人士也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政(zhèng)策(cè)支持的东风和企业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过(guò)程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因(yīn)此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域。”

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