OPPO宣布(bù)关停旗下芯(xīn)片子公司哲(zhé)库科技，引发了公(gōng)募REITs扩募风波，如(rú)今，二级市场的影响仍未(wèi)停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大园REIT开盘继续(xù)延续(xù)此前(qián)几日的(de)下跌(diē)走(zǒu)势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌(diē)6.22％，最近(jìn)3个交易(yì)日跌幅超(chāo)过(guò)9.69％。

　　此(cǐ)前，华安(ān)张江光大园(yuán)REIT曾发布公(gōng)告，紧(jǐn)急回(huí)应称，哲库科技是其扩募拟新购入基(jī)础设施资产张(zhāng)润大厦的重要承(chéng)租方(fāng)之一，目前(qián)未收(shōu)到哲库科技(jì)及(jí)OPPO方面关于停止执行已签租赁协议的通知(zhī)。同时，在公告中(zhōng)，华(huá)安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一步表示，原始权益人将继续密(mì)切(qiè)关注哲库科技后续(xù)情况，积极做好(hǎo)相关(guān)应对。

　　此外，张江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人相关负(fù)责人也(yě)表示，近期已同步启动了应(yīng)急预(yù)案，排(pái)摸储备租(zū)户，积(jī)极应(yīng)对(duì)哲库提(tí)前退租的(de)可能事(shì)项。由于(yú)张(zhāng)润大厦是(shì)全国(guó)首批REITs申报(bào)扩募项目(mù)，公(gōng)司领导(dǎo)高度重视，浦东新区国资(zī)委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表示，华安张江光大园REIT近期市场波动较(jiào)大，但其(qí)实不动产(chǎn)公募(mù)REITs项目短(duǎn)期出(chū)租率下跌并不会从根本上影响其内(nèi)外价值，投资(zī)者(zhě)应理(lǐ)性看待(dài)。

　　张江光大园REIT

　　二级市场(chǎng)价格继(jì)续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库科技的(de)事件(jiàn)继续扰动公募(mù)REITs市(shì)场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张江光大园REIT以3.726元的(de)价格(gé)小幅(fú)低开，此后二级市场(chǎng)价格开始(shǐ)震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安(ān)张江光(guāng)大园REIT跌(diē)幅一度扩大到8.30％，随后价格有(yǒu)所回升，最终(zhōng)报收(shōu)3.512元，全天跌(diē)幅(fú)6.22％。

　　受近期不(bù)利消息影响，华安张江光大(dà)园(yuán)REIT最近几个交易(yì)日二级市场价格表现(xiàn)欠佳，5月(yuè)11日以来，3个交(jiāo)易日跌幅达到9.69％，今年以来跌幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日(rì)上市以(yǐ)来，华安(ān)张江光大园REIT累计(jì)涨幅(fú)超过24％，在全(quán)市场公(gōng)募REITs中位居前(qián)列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体表现上看(kàn)，目前上市(shì)的8只产业园区基础设施(shī)REITs中，仅博时招(zhāo)商(shāng)蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程度下跌，8只产(chǎn)业园区(qū)基础设施REITs5月15日平均(jūn)跌幅1.38％。今年以来平(píng)均跌幅5.17％。

　　“此前，张江(jiāng)REIT一季报(bào)中已经(jīng)披露张江光(guāng)大园项目出租率(lǜ)有所下降，如今拟扩募的项目又(yòu)遭遇突发(fā)事件，因此(cǐ)导致二级市场(chǎng)价格出(chū)现波动(dòng)。”一位(wèi)业内人士分析称(chē女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作ng)。

　　不过(guò)，在上述人(rén)士(shì)看来，尽(jǐn)管(guǎn)出于风险规避的原(yuán)因，最近几个交易(yì)日场内(nèi)资金有(yǒu)所(suǒ)流出，但是，不动(dòng)产公募(mù)REITs项目(mù)短期出租率下跌并不(bù)会从根本上影响其内外(wài)价值。

　　他(tā)也同时(shí)表示，目前随着二(èr)级市场价(jià)格(gé)下跌，风(fēng)险也得到一定释放(fàng)，但是(shì)价格(gé)涨跌会受(shòu)到基本面、情绪(xù)面等多重因素(sù)影响，不好判断价格是不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还有一位业内(nèi)人士表示，今年整体REITs市(shì)场(chǎng)表现低(dī)迷，不少产品年内二级(jí)市场(chǎng)跌幅较(jiào)大，其(qí)实有(yǒu)些(xiē)隐含收益率高的产品具备一(yī)定(dìng)的投资(zī)价值，很适合稳健类投(tóu)资者。此外，伴随着经济复苏的步(bù)伐，产业园(yuán)区(qū)、物(wù)流类等REITs产品(pǐn)具(jù)备一定的投资价值。

　　先锋瑞驰私募基金(jīn)执(zhí)行董事(shì)高如星对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，若(ruò)张江园区最终能顺利解决招商，平稳过度对经营现金流没有造成大的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，“事件性(xìng)利空下调至得这么急、这么深，加上前期本身园区类资产(chǎn)就(jiù)回调不少了，这(zhè)就是黄金(jīn)坑。”不过，他也(yě)强调，最终(zhōng)还(hái)是落到(dào)租金收入受不受影(yǐng)响，影响多大，估计园区会最终解决。

　　张(zhāng)江REIT紧急回应

　　扩募路上再迎接考验(yàn)

　　5月(yuè)12日(rì)，OPPO宣布关停旗下芯片子公司哲库科(kē)技。随后5月12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发(fā)布公告，紧急回应称(chēng)，哲库科技是其扩募拟新购入基础(chǔ)设(shè)施(shī)资产(chǎn)张(zhāng)润大厦的(de)重要承(chéng)租方之一(yī)，目前未(wèi)收到哲库(kù)科技及OPPO方面关(guān)于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的(de)通知(zhī)。同(tóng)时(shí)，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示(shì)，原(yuán)始权益人(rén)将继续密切关注哲库科技后续情况，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张(zhāng)江REIT因其一季(jì)报中披露的张江光大园项目出租(zū)率下(xià)降事项，一度二级市场价格出现(xiàn)回落。在随(suí)后召开(kāi)的业绩(jì)说明会中(zhōng)管(guǎn)理人就相关(guān)事项进行了解释说明，市场信心得到了一定提振(zhèn)，二级市场价格表(biǎo)现也趋于平(píng)稳。据(jù)了(le)解，张江(jiāng) REIT在(zài)5月11日召开的线上和线下的(de)扩募说明(míng)会上(shàng)，运营团(tuán)队(duì)表示了对张江光(guāng)大园项目的信(xìn)心，预计签署(shǔ)意(yì)向书(shū)和合同谈判中的储备租户正常转(zhuǎn)化后，项目出租率将得(dé)到回升。没想到仅过了不(bù)到三周(zhōu)的时(shí)间(jiān)，张江REIT的(de)扩募之路又迎来了新的考验。

　　因张江REIT的上述公告引起了市场各方的(de)广泛关(guān)注，张江(jiāng)REIT拟扩(kuò)募购入项目的原(yuán)始权益人相关负责人坦言，事(shì)发突然确实始料未及(jí)，在获(huò)悉OPPO关停(tíng)哲库科技消(xiāo)息的第一时间即奔赴现场进行了沟(gōu)通和核实工作，并同步启动(dòng)了应(yīng)急预案(àn)，排(pái)摸储(chǔ)备租户，积极应(yīng)对(duì)哲(zhé)库提前退租的(de)可能事项。由于张润大厦(shà)是(shì)全国(guó)首(shǒu)批REITs申报扩募项目，公司领导高度重视，据悉新区国资(zī)委也高度关注。

　　当谈及储备租(zū)户情(qíng)况，相(xiāng)关负责(zé)人介绍说，目前储(chǔ)备租户还是(shì)比(bǐ)较丰富(fù)的(de)，覆盖了(le)芯片测试、人工智能(néng)、航(háng)天产业、信息技术等产业客户，租(zū)赁(lìn)意向面积超过了2万方。从(cóng)意向储(chǔ)备转化(huà)为实(shí)际租户需要一些(xiē)时间。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书来尽快锁定一些重要租(zū)户(hù)。虽然收(shōu)了三(sān)个(gè)月履(lǚ)约保证金给了(le)我们(men)一些空间，但本(běn)着对首批(pī)扩募、对市场负(fù)责(zé)的(de)态度，我们肯(kěn)定要全力与时(shí)间赛跑，把这(zhè)些面积在短期内完(wán)成去化。”相关(guān)负责人(rén)说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有(yǒu)的同(tóng)区域的张江光(guāng)大园项目一季度末(mò)也有将近30％的(de)空(kōng)置率，原始权(quán)益(yì)人有(yǒu)那(nà)么多储备租户，之(zhī)前的空置率(lǜ)为何(hé)未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园(yuán)一直(zhí)以来都坚持以市场化(huà)运(yùn)营为导向，历(lì)史运(yùn)营表现(xiàn)稳定，租户(hù)的调租和换(huàn)租(zū)都(dōu)属(shǔ)于正常情况(kuàng)，而这(zhè)次项(xiàng)目的大租(zū)户(hù)退(tuì)租(zū)正好(hǎo)发生在市场(chǎng)活跃度的短(duǎn)期(qī)低点(diǎn)，目(mù)前市(shì)场情况(kuàng)已有所好转。在(zài)看到(dào)出租率(lǜ)下滑情况没有得到及时(shí)修复后，张江这边也作了一定的资源调配和倾斜，引入了一(yī)些储(chǔ)备(bèi)租户。

　　另外，张润大厦(shà)和张江光(guāng)大园项目在给租户的(de)分隔空间、交付标(biāo)准、租金(jīn)水平等方面也(yě)有一些(xiē)差异化，张润大厦多是两千多(duō)平(píng)的大平层(céng)，楼的成新度高一些(xiē)，单价(jià)也贵一些，张江光大园单层以一千(qiān)平的面(miàn)积(jī)为主，还有一些独栋形态的物业。租户自(zì)身(shēn)也会有诉求(qiú)，也(yě)会根据自身需(xū)求和(hé)预算挑选区域(yù)内的不同物业。

　　“如果扩募完成以(yǐ)后，新(xīn)老(lǎo)资产的管理人都变(biàn)成了一家，后续我们在(zài)资(zī)源共享(xiǎng)和联合营销方面能更加充分发挥协同效应，相(xiāng)信可以做(zuò)得更好(hǎo)。”上述(shù)负责(zé)人补充说道(dào)。

　　最后谈及对于张江REIT的定位和展望，相关负责人表示，张江集团和(hé)张江高科目前(qián)在管资产约(yuē)五(wǔ)百万方(fāng)，还(hái)有(yǒu)一些其他(tā)在开发(fā)的储备项目，这些都将成为张江REIT实现打造张江园(yuán)区产业(yè)空(kōng)间资产上市平台目标的坚实后盾和储备资源。“我们(men)非常重视(shì)张(zhāng)江REIT这个资本(bě女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作n)平台和它(tā)未来(lái)的发展(zhǎn)。”相关负责人表示，“这次扩募是我们实(shí)现(xiàn)基(jī)金(jīn)扩容(róng)的第一步(bù)，也是至(zhì)关重要的一(yī)步，眼下我们可能面临(lín)了一(yī)些突(tū)发情况需要(yào)解决，但是(shì)这和我们在(zài)张江科学城这(zhè)三十年建设发展过程(chéng)中所经(jīng)历的(de)相比，只能算是一个非常小的插曲。我们有信心排除(chú)万难，尽一切可(kě)能(néng)化解当前突发事件的所有负(fù)面影(yǐng)响，维持(chí)预期和市(shì)场(chǎng)的信心。”

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