财联社4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨(yǔ)其）随着公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)披露完成，多(duō)位知名(míng)基金经理大(dà)幅(fú)调仓换(huàn)股的动向和投资方向也浮(fú)出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海(hǎi)洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威视、美的集团、腾讯控股(gǔ)，谢(xiè)治(zhì)宇布局AI板块，加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处于(yú)风口浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓(cāng)同花顺、金山办(bàn)公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包括(kuò)谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰(lán)等顶流开始(shǐ)追逐AI，另一面，一(yī)些专注长(zhǎng)期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一季度，是(shì)人工(gōng)智能的盛典。面对火出天际(jì)的AI赛道(dào)，究(jiū)竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞，还是不为所动继续(xù)坚守“初心”？

　　观察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买AI就是等死，追买AI可能(néng)是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵(guì)险中求呢”，是行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也证(zhèng)明了(le)这一点，公募基金一愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析季度大(dà)幅加仓(cāng)TMT板块中(zhōng)的计算机和(hé)通信行业。截至2023年(nián)3月(yuè)31日，主动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块配(pèi)置(zhì)市值(zhí)4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手(shǒu)笔新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中(zhōng)前(qián)者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精选混合一季度新进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合(hé)一季度新进中芯(xīn)国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从上述调(diào)仓换股中(zhōng)也能看(kàn)出葛兰(lán)的(de)人工智(zhì)能投资方(fāng)向——从AI上(shàng)游的芯片(piàn)、到(dào)算力以(yǐ)及终端的应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹(bào)，葛兰的操(cāo)作只(zhǐ)是公(gōng)募基金经理加(jiā)仓AI的(de)一(yī)个缩影。从(cóng)各位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看(kàn)出，大家都(dōu)纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶(dǐng)梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世(shì)，海外大模型以及(jí)相关人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)产业趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散(sàn)到国内产业界，市场聚(jù)焦于(yú)上游算力、传输(shū)和下游运用，在经济复苏相对温(wēn)和的情(qíng)景(jǐng)下，计算(suàn)机、通(tōng)讯、传媒、电子行业受(shòu)到各(gè)方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十大重仓股来看，万达(dá)电影新入他(tā)所管理的中欧(ōu)新趋(qū)势(shì)十大重仓股(gǔ)，中欧洞见(jiàn)一年持有则加仓了立讯(xùn)精密(mì)、腾(téng)讯控股等(děng)个股；中欧明睿新(xīn)常态则(zé)加仓深信服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇(yǔ)，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润(rùn)重仓股。

　　他也(yě)表示，随(suí)着ChatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子(zi)板块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招商证券研报称(chēng)，从历史(shǐ)上(shàng)来看，30％是主动偏股公募基金大类行业(yè)配置比例一个很(hěn)重(zhòng)要的临(lín)界值(zhí)，往(wǎng)往预(yù)示着某个板块进(jìn)入过热(rè)阶段(duàn)。截至2023年一季度(dù)末，主动(dòng)偏股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基(jī)金经理对(duì)于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金(jīn)经理并未上(shàng)车(chē)。

　　有人守(shǒu)候成了(le)景(jǐng)

　　在(zài)“追(zhuī)风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有(yǒu)一部分试图低(dī)位(wèi)捡拾(shí)新能源筹码。

　　如(rú)曾经的公(gōng)募状元刘格菘(sōng)。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源的钟爱业内(nèi)闻名，最新披露的一季(jì)报中也证实了他(tā)们的“坚守初(chū)心”。

　　当(dāng)年的冠军基金(jīn)广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其(qí)十大重仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，前(qián)五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂能(néng)、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均(jūn)属(shǔ)于新能源(yuán)概(gài)念股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了(le)天合光(guāng)能、荣盛(shèng)石化等(děng)个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一季报(bào)表(biǎo)达了仍对新能源保持信(xìn)心，“我们对(duì)本产品(pǐn)重点持仓(cāng)的光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司。经(jīng)过调整，行业估值水平(píng)已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成(chéng)长价值混(hùn)合前十(shí)大重仓股分别为中国移动、宁德(dé)时(shí)代、三安光电(diàn)、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该基金增持了(le)宁愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析德时代、通威股(gǔ)份、万华(huá)化学、广(guǎng)汇能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头(tóu)通威股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华(huá)心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了(le)新(xīn)能源，如(rú)晶(jīng)科能源(yuán)、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他表示(shì)，“我们曾(céng)经提到了(le)新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经(jīng)充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间(jiān)段，新能源非常具有吸引力。在一季度(dù)我(wǒ)们(men)对于电动车、光伏、储能(néng)、海风的一些标的，都增加了一些仓位。”

　　对于人工智能，他认为，“太(tài)阳(yáng)底下没有新鲜(xiān)事，过度的热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在AI的“大风”之下(xià)，并(bìng)没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基(jī)金(jīn)经(jīng)理章恒在接受财联社记(jì)者采访(fǎng)时(shí)提(tí)到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并不喜欢去追逐风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝对(duì)不是去捕捉(zhuō)每个(gè)时期的“最靓的仔(zǎi)”。“对于(yú)自己看好的行(xíng)业，你重仓押进去(qù)，不确(què)定性来的(de)时候，无(wú)论是基(jī)金经理个人还是投资者，其实都(dōu)是无法承受的。所(suǒ)以，任(rèn)何一个行业，即使你再看(kàn)好(hǎo)，也要控(kòng)制持有比(bǐ)例(lì)，分散(sàn)风险。”他(tā)表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金的(de)王(wáng)崇(chóng)一(yī)季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找(zhǎo)到(dào)明显(xiǎn)的受益标的(de)，就没有参与。不过他也认(rèn)为(wèi)这些股(gǔ)票的估值体系还在合(hé)理(lǐ)接(jiē)受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有不少基金(jīn)经理重仓“押注”AI。在这种极(jí)致行(xíng)情下，AI板块的未来走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市场人士(shì)仍看好(hǎo)AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务(wù)器以及光(guāng)模块等细分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，中微观层面上(shàng)尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的(de)格局。

　　中(zhōng)金公司研报指出，年初至今市场(chǎng)对(duì)AI关注(zhù)度持(chí)续高企，上(shàng)一轮(lún)行情(qíng)催化(huà)主(zhǔ)要集中(zhōng)于大模型的突破进展；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们(men)观察到(dào)各个领(lǐng)域(yù)的应用厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产品的研发和(hé)发(fā)布，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并(bìng)在应用、算力(lì)、模型三(sān)层中建议(yì)投(tóu)资(zī)者优先关(guān)注应用层投资机遇(yù)。

　　百亿私募大(dà)佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他(tā)认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后是(shì)消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛的资产是(shì)科技。他坦言，自(zì)己(jǐ)目前重仓(cāng)半导体(tǐ)板块(kuài)。

　　不(bù)过另一部(bù)分市场人士(shì)也指出(chū)，AI后续或有波动(dòng)或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略首席(xí)分析师陈果，在(zài)A股二季(jì)度投资策(cè)略会上提到“今(jīn)年大概率还是一个偏成(chéng)长风格占(zhàn)优(yōu)，尤其(qí)是很多(duō)科技(jì)股在过去(qù)几年(nián)其实没(méi)有(yǒu)太多的表现(xiàn)。以前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现(xiàn)。今年要推动(dòng)数字经济，今年半导(dǎo)体周期要见底，本身今年科技股的机会是(shì)可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会(huì)有一些波动。AI现在(zài)还是主(zhǔ)题投资阶(jiē)段(duàn)不太适合大多数的投资者，不(bù)适合在这个位置上去追。”

　　广(guǎng)发(fā)证券研(yán)报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标(biāo)2013年“移动互联网+”行情(qíng)节奏，预计(jì)本(běn)轮后(hòu)续调整(zhěng)时(shí)长与幅度有限。对于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有望(wàng)率先实现业绩兑现的环(huán)节(jié)，即满足(zú)“自身产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩增(zēng)厚机遇”的(de)领(lǐng)域，比如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信。

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