编者按

　　本(běn)周，2023年一季报(bào)公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的(de)调(diào)仓路线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机(jī)械制造等多个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式突破带火了科技一众(zhòng)赛道，这让一季(jì)度公募(mù)仓位(wèi)顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营中的旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目(mù)前在管的产品(pǐn)从(cóng)10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然(rán)开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在(zài)管(guǎn)规模(mó)仍维持在(zài)230亿元的水平(píng)线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓来看，在他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产业(yè)最新季(jì)报中，保留(liú)了上一季度(dù)的七只重(zhòng)仓(cāng)，同时(shí)用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替(tì)换了比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科技，可(kě)以看出(chū)其坚守新能(néng)源的大框架，在细分赛道中(zhōng)不断寻找性(xìng)价(jià)比更优的(de)领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调(diào)换了两处标的(de)，用(yòng)金域医学(xué)和(hé)蓝晓科(kē)技替(tì)换(huàn)了药明康德(dé)和瑞丰新材，特别(bié)是合成树脂板块(kuài)的蓝晓(xiǎo)科技成为年(nián)内大黑(hēi)马，股价(jià)迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持(chí)了(le)对(duì)喝酒吃药大类赛道中龙头的(de)持(chí)续青睐，茅(máo)台持股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众(zhòng)所周(zhōu)知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一(yī)的刘彦春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)中(zhōng)，前三(sān)大重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新能源在公募基金(jīn)组合(hé)配置中的压舱石地位依然稳(wěn)固，同时(shí)中特估、芯片(piàn)、软件、机械制造成(chéng)进攻(gōng)热点，公募在经(jīng)十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思历去年的(de)整体(tǐ)业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组合(hé)的α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交易占比已经超(chāo)过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主(zhǔ)线行情确立，但(dàn)我们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度(dù)的热情在某(mǒu)个阶段也总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加仓茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒加仓爱尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在(zài)管(guǎn)两只A股(gǔ)基金(jīn)、两只QDII基金。《红(hóng)周刊(kān)》统计了(le)其(qí)最新公(gōng)布的两只A股(gǔ)基金一季报，在管理时间更长的易(yì)方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合中(zhōng)，3月31日(rì)时(shí)前五(wǔ)大(dà)重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除去腾(téng)讯外全部为(wèi)白酒，不(bù)过除(chú)去加仓(cāng)茅台外，张坤减持(chí)了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的一幕也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前(qián)五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同(tóng)以占比9.93％并列第一位(wèi)。同时， 除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白酒标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美(měi)团、伊(yī)利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟一的变化是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了(le)上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述(shù)：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增加(jiā)了消(xiāo)费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了(le)金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶，银(yín)华基金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛世最新季(jì)报十大重仓中，持有(yǒu)7只白(bái)酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来(lái)看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此推(tuī)断(duàn)，其思(sī)路(lù)可能是(shì)想利用(yòng)次高端(duān)和地产酒来增加组合的进攻弹(dàn)性。同(tóng)时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的(de)为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而这三(sān)者在上一季度就是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加大(dà)。方向上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培(péi)、调(diào)味(wèi)品等供(gōng)应链，餐饮的恢复(fù)是确(què)定的(de)；其(qí)次，看好线下场景恢(huī)复后(hòu)，需(xū)求相对刚(gāng)性的医(yī)美以及消费医(yī)疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季将“喝酒吃药”的主打思路体现得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他(tā)的(de)最爱，不过他(tā)对于另一重仓五粮液有所减持；医药方(fāng)面(miàn)，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓(cāng)了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅减(jiǎn)持了创(chuàng)新药龙头迈瑞(ruì)医(yī)疗；此外，他用金(jīn)域(yù)医(yī)学(xué)替换了CXO龙头的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前者年(nián)内目(mù)前(qián)涨幅在(zài)10％一线。

　　众所周知，金域(yù)医(yī)学去年(nián)作(zuò)为(wèi)核酸(suān)检测机构，业绩(jì)相当亮眼(yǎn)；而(ér)在后疫情(qíng)时(shí)代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作为第三方医学(xué)检验及病理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医学近(jìn)日(rì)率(lǜ)先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项(xiàng)目(mù)，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯明(míng)远专注(zhù)赛(sài)道细分机(jī)会

　　陆彬混(hùn)搭新能源(yuán)TMT

　　刘(liú)格菘仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去(qù)上(shàng)周率先交(jiāo)卷主打产业链(liàn)上(shàng)游的施成外(wài)，本周(zhōu)一众新能源高手中的顶流(liú)冯(féng)明(míng)远所(suǒ)管产品(pǐn)一季报全部披(pī)露(lù)，截至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当(dāng)前冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的(de)就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的(de)三只产(chǎn)品看，其中斯莱(lái)克的主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标的中，占比相对(duì)最高的就(jiù)是非(fēi)传(chuán)统(tǒng)新能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份(fèn)，这家主(zhǔ)营锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产品是三(sān)元(yuán)前驱(qū)体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆(nì)势增长。而(ér)据《红周刊》对(duì)其季报的全面梳理，在信澳研究优(yōu)选(xuǎn)中(zhōng)还出现了一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一(yī)家高科技(jì)公司(sī)，主营业务中(zhōng)有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报(bào)总结中，他表示：“本基金(jīn)的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等(děng)新(xīn)兴产业(yè)领域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金(jīn)的净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加入AI或数(shù)字经济(jì)等热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们会继续在新(xīn)能(néng)源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实(shí)的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时(shí)的(de)冯明远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能(néng)源大潮(cháo)中快速走红的(de)类(lèi)型。天(tiān)天(tiān)基金网显示，早在去年底时他就已经是(shì)“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线(xiàn)飘红，特别是动(dòng)态策略(lüè)混合年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为(wèi)例，最(zuì)新的基金一季(jì)报显(xiǎn)示，其重仓的新能(néng)源产业(yè)链中股票依然为上季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业(yè)、赣锋锂业(yè)、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽(suī)然上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示：“从中长期维(wéi)度看，新(xīn)能源产(chǎn)业还具(jù)备(bèi)较长(zhǎng)的生命周期，不(bù)少细分板块还(hái)能十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思维持较长(zhǎng)时(shí)间(jiān)的高(gāo)速增长，而经(jīng)过市(shì)场的(de)调整，我(wǒ)们看到行业中的优质公司对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值(zhí)的投资(zī)价值。或许，新(xīn)能源(yuán)行业的终(zhōng)局如(rú)大部分制造(zào)业一样是一(yī)个竞争充分(fēn)、利润极度压缩的市场，但在(zài)发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前(qián)两位，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局不(bù)顺(shùn)，最新数(shù)据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部(bù)超过了10％，以他的代表作之一(yī)的(de)广发小盘成长来看，基金一季报表明他(tā)的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首选新能源。

　　对比分析其(qí)基(jī)金相关(guān)产品(pǐn)的2022年四季报和一(yī)季报，《红周刊》发现他所持有的是完全一致的10只(zhǐ)股票(piào)，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体新能源的(de)地位(wèi)似乎(hū)进(jìn)一步稳固(gù)，比如晶澳(ào)科技从第(dì)三(sān)升至第(dì)二(èr)位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升至第(dì)四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果按照(zhào)保留小数两位(wèi)来统(tǒng)计，竟然所(suǒ)有10只标的股持仓(cāng)量(liàng)与(yǔ)上一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘(liú)格菘(sōng)在(zài)基金季(jì)报中表示(shì)：“报(bào)告期内(nèi)，基(jī)金(jīn)的持仓结构并没有进行(xíng)大幅度(dù)的(de)调(diào)整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全球比较优势的高端(duān)制(zhì)造产业链布局。我们对重点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业估值水平(píng)已(yǐ)在历史低(dī)位，产业(yè)链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准(zhǔn)布(bù)局(jú)中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜(jìng)相对较多的基金经(jīng)理，而(ér)他的业(yè)绩(jì)特别(bié)从去(qù)年迄今颇为抗打(dǎ)。2023年年初(chū)以来，在他(tā)所管理的(de)8只基金中，除去(qù)刚(gāng)满两个月的(de)中泰元(yuán)和价值精选不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一(yī)季度(dù)可以看出，姜诚实(shí)际(jì)上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建恰好就是(shì)中字(zì)头(tóu)中的典型代表公(gōng)司，该股从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达到(dào)了四家。而从(cóng)相关标的(de)的年内涨跌幅来(lái)看(kàn)，表(biǎo)现(xiàn)最好的是(shì)游戏股(gǔ)吉比特，最新该股年内(nèi)上涨达到了66％。

　　而(ér)在(zài)季报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值(zhí)投资，同时(shí)也(yě)谈到了今(jīn)年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需(xū)要重点关(guān)注长期因素，淡化短(duǎn)期因素。人工智能的(de)发展(zhǎn)是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还(hái)没有足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但(dàn)可(kě)以尽量(liàng)回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平(píng)均净资(zī)产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治理加持(chí)下(xià)能够(gòu)把长期利润转化为诱(yòu)人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍无(wú)可，其(qí)投资风格同为(wèi)公募中少数的深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所(suǒ)管理的基金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年(nián)内净值增长(zhǎng)率(lǜ)全部超(chāo)过了10％。以(yǐ)他任职(zhí)回报(bào)最(zuì)高的景(jǐng)顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏(piān)爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估(gū)值类股票(piào)的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可(kě)当季加仓中国移(yí)动大(dà)约15万股，从而(ér)使该(gāi)股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过(guò)中国电信(xìn)却退(tuì)出了前一(yī)季的前十(shí)。同时他加仓了川投(tóu)能(néng)源、紫金矿业、华能水电，新近重(zhòng)仓了铜陵(líng)有色(sè)和(hé)神(shén)火股(gǔ)份，表明了其对这一(yī)类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小众的中南传(chuán)媒和凤(fèng)凰传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基金季报(bào)中，他表示基(jī)金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主要增加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无(wú)论是AI核心模型的研发、新(xīn)型(xíng)商业模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希望国(guó)内企业(yè)能在不远的将来迎(yíng)头(tóu)赶(gǎn)上(shàng)。近(jìn)期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股(gǔ)映(yìng)射在(zài)炒(chǎo)作相关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情(qíng)，需要(yào)对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在景顺长(zhǎng)城的(de)基金(jīn)经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前其担任基金经(jīng)理也接近了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产(chǎn)品(pǐn)为4只(zhǐ)，它们分别是(shì)核心竞争力、核心招(zhāo)景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优(yōu)选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但(dàn)也整齐(qí)划一地实现了正收(shōu)益(yì)。

　　以(yǐ)任职回报翻四倍的核心竞争力(lì)为例，第一(yī)季度他在前十(shí)中调仓(cāng)了四个席位，其中新进的公(gōng)司半数(shù)为(wèi)中字头，它们就是中国海(hǎi)油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而(ér)这样(yàng)的(de)调整(zhěng)立竿见影，除去(qù)两只中字头外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合(hé)：“基(jī)金(jīn)坚持自(zì)下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公司(sī)的核心竞争力(lì)、高品质、长期发展，以(yǐ)合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈(yíng)利修(xiū)复的(de)预期下，我们较为(wèi)看好今年的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分，估值较为(wèi)低估的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名的(de)郑巍山(shān)今年业绩(jì)优异(yì)，特别(bié)是(shì)其去年(nián)3月接手的银河智联(lián)主题净值快速拉升(shēng)，截(jié)至本(běn)周四(sì)的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了(le)他的(de)成名作银(yín)河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金(jīn)的(de)当季重仓行业风(fēng)格(gé)来看，除去(qù)银(yín)河和(hé)美生活还有较强(qiáng)的新能源属性(xìng)外，其余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新(xīn)的(de)十(shí)大重(zhòng)仓股除去用友(yǒu)网络和海(hǎi)康威视(shì)外，年(nián)内最新(xīn)的涨幅(fú)全(quán)部超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海光信息、中科曙光、卓易信(xìn)息、大华股份均已实现(xiàn)了涨幅翻(fān)番(fān)，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近(jìn)重仓(cāng)的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的上一季重(zhòng)仓股仅有金山办(bàn)公和国网(wǎng)通(tōng)信。对(duì)比来看被调出(chū)的(de)标的，中国长城、中望软件、中(zhōng)国软件(jiàn)等明显(xiǎn)涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥寥数语：“本基金严(yán)格执行(xíng)基(jī)金(jīn)合同的配置范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题，主要(yào)围(wéi)绕(rào)智慧智联、信息(xī)技术等的概念范畴展开(kāi)。一(yī)季度智联主题(tí)继续增加了软件(jiàn)服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比例(lì)。围(wéi)绕数字(zì)经济和(hé)新的(de)信息技术应用(yòng)展开投资。二季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息技(jì)术(shù)、数字经济(jì)的范畴展开投资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公司力捧的(de)三位(wèi)基金经理中最年轻者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管产(chǎn)品几(jǐ)经(jīng)浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基(jī)金网数据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最好(hǎo)的还是他的成名(míng)作华(huá)安媒体互联网混(hùn)合。

　　具体(tǐ)聚焦该基金，我们(men)发现他(tā)所(suǒ)保留(liú)的上(shàng)一个季度重仓股只有(yǒu)王(wáng)府井和华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个席位全部更换。从最新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓(cāng)标的年内表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年内涨幅(fú)已(yǐ)经(jīng)超过了180％，值(zhí)得(dé)买、浙数文化、美亚(yà)柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也(yě)是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平(píng)安等公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅调仓原(yuán)因，他表示(shì)：“当下我国仍处(chù)经济结构转型时(shí)期，我们相信未来科技创(chuàng)新和(hé)消费升级仍将成为经济总量增长核心驱动力，围绕产(chǎn)业创新、尖端技术突破(pò)、新材料(liào)、新能源、新(xīn)消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金合同主题范围内的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)和(hé)受益于国民(mín)经(jīng)济(jì)持续增长的消费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一并成名的(de)万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年一季度同样(yàng)强(qiáng)势(shì)回归。天天基金网数据(jù)显示(shì)，他(tā)目(mù)前在管的基金年内除去QDII外(wài)，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)了(le)25％，具体(tǐ)来(lái)分析(xī)他的(de)成名作(zuò)万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是(shì)做出了一处调(diào)整，也就是用中微公(gōng)司替代了(le)四季度末的兆(zhào)易创新(xīn)。但就是(shì)这(zhè)只(zhǐ)新进标的(de)，目前(qián)年内的涨幅已经超过90％，与保留重仓(cāng)中年内涨幅(fú)超过(guò)70％的金山办(bàn)公交相辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和(hé)医疗器械行(xíng)业的部分个股，相应地(dì)略微降低了(le)半(bàn)导体行(xíng)业(yè)的(de)持(chí)仓。截至(zhì)季度末(mò)，基(jī)金持仓仍以计算机(jī)软件(jiàn)和半导体(tǐ)行业为主，总(zǒng)体风(fēng)格偏成长。”

　　邹曦超限重仓(cāng)恒立液压

　　陈良(liáng)栋(dòng)布(bù)局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季(jì)报来看，这些相对低调的(de)领域也开(kāi)始越(yuè)发受(shòu)到明(míng)星基(jī)金经理们的(de)追捧(pěng)，比如融通基金的明(míng)星(xīng)基(jī)金经理邹曦(xī)，这位任职已经(jīng)逼近(jìn)15年半的老将善战周(zhōu)期，目前在公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是(shì)2012年开始管理、迄今任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新(xīn)出炉的季报(bào)来看，在上一季(jì)度没有单(dān)一标的(de)持仓比例(lì)超限(xiàn)后，这一季度头三大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)竟然全(quán)部超过10％的(de)比例(lì)上限，它们分别是恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后(hòu)面重仓(cāng)中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力(lì)，虽然去(qù)年下半年以(yǐ)来(lái)重仓中就没(méi)有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的(de)重仓行业中，机(jī)械制造是仅次于房地产的第二行(xíng)业。

　　对于调仓(cāng)的(de)思(sī)路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机(jī)械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行(xíng)业的配(pèi)置。目前组合配置偏向周期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的适度配(pèi)置。组合结构(gòu)主要围绕国内(nèi)经济稳增长的主线(xiàn)展开，相关(guān)配置集中在优质房地产股、地产产业链，以及顺周期(qī)装备等(děng)板块。”此外，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越(yuè)来越浓，例如(rú)兰石(shí)重(zhòng)装年报(bào)的十(shí)大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基(jī)金的明星基金经理陈良栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战(zhàn)高端(duān)制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在公司所管理的产品数(shù)达(dá)到(dào)了6只，尤其是他参与管理的长(zhǎng)城科创板两年定(dìng)开业绩亮眼，最新(xīn)年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理(lǐ)时间最长的(de)长城新兴(xīng)产业(yè)为例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据明显(xiǎn)的数量(liàng)优势。具体说来，虽(suī)然在基(jī)金十大(dà)重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙(lóng)头立讯精密(mì)，但(dàn)大体包括华(huá)测导航(háng)、东山(shān)精密、电连(lián)技术、和而泰、科大(dà)讯(xùn)飞都能(néng)被划入(rù)到消费电子(zi)的(de)大范畴中，也就是说其占据了十大(dà)重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或(huò)明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在汽车产业链上的布局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入(rù)利润拉动(dòng)更大。消费电子的复苏可能只是一(yī)个周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目(mù)前该(gāi)板块去库存可(kě)能(néng)也进入到尾声(shēng)阶(jiē)段，接下来(lái)苹果新品推出(chū)或是行业复苏(sū)契机。

　　而(ér)在高端(duān)制造这(zhè)一领(lǐng)域中，还有不(bù)可忽视(shì)的一环就是军工装备。同时作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军(jūn)”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现，但也隔三差五会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派(pài)基金经理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题的(de)基金经理。

　　以(yǐ)万方方管(guǎn)理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度(dù)他仅在十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中做出了一处调整(zhěng)，也就是用昊华科(kē)技(jì)替代了上一季(jì)的新(xīn)雷能。从整体10只标(biāo)的所属(shǔ)细分来看(kàn)，明(míng)显中航系乃至航空航(háng)天(tiān)赛道(dào)占据优势。而这一思路(lù)在他管(guǎn)理的(de)高端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的公司有八(bā)家，惟二的区(qū)别是(shì)高端装(zhuāng)备(bèi)龙(lóng)头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和西部(bù)超导(dǎo)替(tì)代了前者中的钢研高纳和(hé)昊华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思(sī)路清(qīng)晰：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业(yè)趋势和高增长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从(cóng)2023年全年(nián)维度在高确定性的航(háng)空发动机赛(sài)道、景气(qì)度弹性潜力(lì)较高的航天导弹产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空装(zhuāng)备平(píng)台型企业以及(jí)技术禀(bǐng)赋和壁垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本(běn)文已刊发(fā)于(yú)4月22日(rì)《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分(fēn)析，不做买(mǎi)卖推荐(jiàn)。）

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思