今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要(yào)先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即(jí)政府支出(chū)在多数总统任期内都(dōu)高于其(qí)财(cái)政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政策之后(hòu)，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确(què)的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使(shǐ)得美国(guó)政府开(kāi)162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计(jì)美(měi)国(guó)将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执(zhí)政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美(měi)国(guó)政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美(měi)元霸权的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受(shòu)到发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有(yǒu)债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债(zhài)务上限”这一内(nèi)控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此进(jìn)行过(guò)于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂(liè)背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参(cān)议(yì)院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和(hé)党人(rén)正试图利用债务上限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更(gèng)重要的是，从长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和(hé)服(fú)务(wù)，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两(liǎng)党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来的短期(qī)市162邮箱怎么登陆，162邮箱登录登录入口场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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