券商今年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及去年较低的(de)基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报(bào)，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度归母净(jìng)利排名，新的(de)十大分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（3临沂是几线城市，临沂是几线城市20230.41亿元）、海(hǎi)通证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算(suàn)数平(píng)均计算，中信证(zhèng)券一(yī)季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表(biǎo)现给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上市主体(tǐ)中，50家归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数(shù)倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍的有2家券(quàn)商及1家上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母(mǔ)公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券商(shāng)多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸(kuā)张(zhāng)”，但头部(bù)券商的业绩(jì)表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部券(quàn)商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍(réng)未(wèi)实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增(zēng)速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年(nián)一季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营(yíng)收增速(sù)超过(guò)2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券(quàn)商(shāng)或上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收(shōu)排名(míng)前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收(shōu)同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增速杀入营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商(shāng)证券(quàn)一(yī)季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东(dōng)方证券一(yī)季报(bào)时称(chēng)，东方证券自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元，去年同期(qī)亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下(xià)投资业(yè)务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看好公司(sī)在政策(cè)放(fàng)松预期(qī)下实(shí)现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的(de)研(yán)报中称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成(chéng)为影响国金证(zhèng)券业(yè)绩核心因素，一季(jì)度(dù)自营业务收(shōu)入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公(gōng)司金融(róng)投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为，自营投资成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核心，预期将在(zài)一季(jì)度(dù)迎来反转。投资业务(wù)方面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券(quàn)表示，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲击大的公司预期(qī)将(jiāng)在年(nián)内实现较(jiào)大幅度的(de)改善临沂是几线城市，临沂是几线城市2023。

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