今年以来，港股走势可谓一(yī)波三(sān)折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港(gǎng)通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美(měi)团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基金经(jīng)理表示(shì)，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩(kuò)张(zhāng)，未来港(gǎng)股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优(yōu)化下的(de)消费和地产(chǎn)、预(yù)期(qī)反转修复的互联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的制造业(yè)等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同(tóng)份额分开(kāi)统计，下同）中含“港”字的主动(dòng)权益(yì)基(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费jī)金近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升(shēng)0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科(kē)技指数为代表的(de)港股数字经济呈现了上涨、调整、反(fǎn)弹的N型走(zǒu)势，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季(jì)度加大(dà)了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度(dù)，提升港(gǎng)股配(pèi)置(zhì)在10-40个百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的前(qián)海开源沪港深新机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的(de)39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提(tí)升至今年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的(de)中欧(ōu)港股数(shù)字经济(jì)A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末(mò)的89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的(de)前十大港股分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明生物、香港交易(yì)所、青(qīng)岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润(rùn)啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料等领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油(yóu)化工股(gǔ)份、中国南方(fāng)航空股份、华(huá)电国际电力股份、越秀地(dì)产、中广(guǎng)核电力，分别涵(hán)盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务(wù)、焦炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域(yù)。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博在一季度(dù)中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看(kàn)好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济(jì)仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求(qiú)继续增加，非制造业(yè)恢复速度加(jiā)快；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非农和通(tōng)胀数(shù)据(jù)以及突发的银行风(fēng)险(xiǎn)事件已经让美联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)方面，欧(ōu)美银(yín)行业风险事件(jiàn)对(duì)市场(chǎng)冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，在板块(kuài)配置(zhì)方面，我们将(jiāng)加(jiā)大(dà)对政策优化(huà)下的消费(fèi)和地产(chǎn)、预(yù)期反转修(xiū)复的(de)互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气(qì)的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股(gǔ)数(shù)字经济的(de)代表行业为(wèi)互(hù)联(lián)网和先进制造，在经历了(le)过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均处在价(jià)值投资区域，具有良好的(de)投资性价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能相关模型(xíng)及(jí)应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为(wèi)人(rén)工智能赋能各个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期看好港股数字经济(jì)板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣(xīn)表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业(yè)盈利来源于(yú)中(zhōng)国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的环比上行将会(huì)支撑港股公司盈(yíng)利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港(gǎng)股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半(bàn)年港股盈利同比增速会较(jiào)上半年有(yǒu)所回落。对于估(gū)值(zhí)相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的行(xíng)业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制(zhì)，但是当行业龙头公司(sī)受情免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费绪影响(xiǎng)出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医(yī)药行业仍将(jiāng)处在行业(yè)快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨(zhǎng)幅较多的龙头公(gōng)司可能会(huì)出现一定的调整，但是通过自(zì)下(xià)而上的方(fāng)式(shì)生物医(yī)药(yào)行业仍(réng)将有机(jī)会选出(chū)有(yǒu)较(jiào)好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地(dì)市场向(xiàng)上的决(jué)定性因素(sù)。免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费p>

　　在盈利周(zhōu)期(qī)“内强外弱”及(jí)加(jiā)息周期(qī)临(lín)近尾(wěi)声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有望进(jìn)一(yī)步凸显。在A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均在(zài)低位、风(fēng)险溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背(bèi)景下，有望开启(qǐ)盈利(lì)与估值修复(fù)的戴(dài)维斯(sī)双(shuāng)击行情。

　　主要(yào)关(guān)注(zhù)三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望成(chéng)为全球投资的主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹性大、前期(qī)降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块(kuài)更有望(wàng)受益(yì)于经济复(fù)苏(sū)，盈利预(yù)测(cè)有较大上修空间；同时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备(bèi)以迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有(yǒu)望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可(kě)选消费、部(bù)分(fēn)医药(yào)等。

　　2.关注收益风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)显著右(yòu)偏的机(jī)会(huì)：关注(zhù)在未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持(chí)续性(xìng)超预期(qī)的行业。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性贡献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色(sè)金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资(zī)产的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产的(de)投(tóu)资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等(děng)。

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