五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了(le)。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的经营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一(yī)轮银行(xíng)业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽(jǐn)快(kuài)采取行动，再(zài)次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通(tōng)过债务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不(bù)起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最(zuì)高的一(yī)次。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球越滚越(yuè)大(dà)。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出(chū)现信用危机(jī)，全(quán)球(qiú)掀(xiān)起去美元化浪潮，游(yóu)戏很(hěn)可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借新来(lái)还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(mě维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架i)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于(yú)芯片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国(guó)出口较去年(nián)同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第(dì)六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器(qì)芯片价格(gé)下跌，且需(xū)求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯(sī)克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间(jiān)，一(yī)个人(rén)掌握的实时全球经济数据可能比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的(de)衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因(yīn)为(wèi)信贷(dài)会(huì)产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而(ér)还(hái)钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全球(qiú)债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势(shì)来看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了。从月(yuè)线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月(yuè)2日再度(dù)中阴创新低，预(yù)示见顶维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架(dǐng)的可能性(xìng)已经(jīng)非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次(cì)见顶很(hěn)可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现(xiàn)大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可看作是C3浪(làng)，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了(le)，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆(bào)发(fā)的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是(shì)一剂(jì)毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变(biàn)局不是(shì)说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出(chū)现？哪里(lǐ)有什么金融(róng)危机(jī)？空头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪金融(róng)危(wēi)机(jī)一定(dìng)会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋(liàn)一样去等(děng)待它的到来(维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时(shí)间它依(yī)然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开(kāi)，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你誓死为了(le)这些而(ér)存在……（公 号“中产投资”）

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